高考加油方正证券发改委预计年内CPI降至5以下温魏家

方正证券：发改委预计年内CPI降至5%以下温家宝重申加大商品房用地供给 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期重要事件及观点回顾：

前三季度GDP延续回落的态势，第三季度已回落至9.1%，与方正深感对购物的一片丹心就这么被出卖了。一路打怪杀敌在职场沉浮预期一致。9月季调后工业增加值环比增长1.2%，仍处于历史较低水平。

短期来看，紧缩政策难有松动迹象，而欧债危机持续恶化，国内经济硬着陆风险正在加大。9月份，固定资产投资增速持续回落,特别是受房产调控影响，基建投资和房地产投资下降明显,将对未来投资信心产生负面影响,投资继续回落的可能性较大。受中秋节等季节性因素的影响，9月的社会消费品零售总额出现环比增长，同比增速与上月持平，实际消费增长较为稳定。（来自10月19日宏观数据点评报告）我们认为，当前股市仍未到底部，若欧元区月底方案抵御过此轮欧债危机的冲击，有可能在明年上半年之前阻止危机的进一步蔓延。

若中国及时明确保增长的首要任务，或不再提及抗通胀为首要任务的口号，那么预计未来的一波下滑后将确立新的底部，股市有望大幅反弹。我们认为，一旦CPI回落至5.5%以内（我们预计10月份通胀数据很可能会满足该条件），届时高层很可能不会宣言将抗通胀作为首要任务，此时也很可能成为政策反转时点，股市大底将会出现，这一时点或出现在11月中旬。（来自10月21日月度全球资产配置报告）