高考加油金融券商板块长期看好魏家

金融：券商板块长期看好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

[Table_Summary]证券行业指数强于大盘本周(11..05)亚洲排名一定可以进入前四。中国队当然也是这个心态上证综指数上涨5.06%，证券III（申万）指数上涨4.9%，稍弱于大盘。。

经纪业务本周股票基金日均成交金额为45 9亿元，环比上升1 %。2010年以来，市场股基日均成交额为2187亿元。本周日均总市值换手率1. 9%，日均流通市值换手率2.49%，分别较上周上升11%左右。A股流通市值为17.9 万亿，比上周上升约1%。上周（10..29）新增股票账户数4 .06万户，环比上升10.7%。

承销业务本周完成山西证券、沃森生物等8单IPO发行，募集资金合计10 .77亿元，上市券商中中信有项目发行。本周恒源煤电等完成增发，募集资金19. 7亿。

发行审批方面，本周有8家IPO项目过会，预计募集资金2 .89亿元。本周完成企业债发行11亿元。

资产管理业务本周无券商理财产品成立。

创新业务截至11月5日，融资、融券余额分别为77.7 亿元与0.28亿元，融资和融券余额分别较上周末增加11.8%和21.4%，融资融券余额占流通市值的比例约为0.04%。本周融资买入额合计55.07亿元，占本周常规交易的0.25%。股指期货本周累计成交额达1.42万亿元，占现货交易的58%。股指期货成立以来成交额达 2.4万亿元，日均成交额2420亿元，占现货交易的109.5%。

证券行业投资策略进入10月份后，市场成交量逐渐放大，大盘最高点位超过 150点。我们认为人民币升值和通胀预期下充足的流动性支持行情继续看涨。预期随着第三批融资融券业务试点上线运营以及转融通业务方案的拟定和推出，融资融券的规模及其对证券行业和资本市场的促进作用将会大幅提高。此外，券商10月经营数据业绩环比表现良好。虽然目前如海通等部分券商迎来解禁潮，但解禁的股份多为国资所有，出于战略持股目的，预期其减持意愿不大。考虑目前证券行业仍处于相对估值底部，我们维持证券行业的“买入”评级。我们看好宏源、华泰、东北、广发、中信、国元和海通以帮助企业解决难题。其中包括实施新10亿元融资支持计划、工业企业贷款支持计划、直接债务融资支持计划、组建再担保公司和鼓励金融创新等四项重要措施及长江证券。