高考加油金融监管界定省级资产管理公司业务荐5股魏家

金融：监管界定省级资产管理公司业务 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

监管界定省级资产管理公司业务，或利于地方存量不良贷款处置效率提升据媒体报道，银监会于近期下发的一份针对金融机构不良资产处置新文件中，进一步界定了省级资产管理公司业务。包括：1）可参与本省范围内不良资产批量转让；2）其购入不良资产应采取债务重组方式进行处置，并可转让。我们认为：1）考虑省级资产管理在整合当地资源等方面拥有优势，存量不良贷款处置效率或有所提升；而监管明确省级资产管理公司业务界定或有助于这一进程推进。2）但这一过程若无配合化解产能过剩等经济结构性问题的措施2013年2月27日，其将难以有效提升资金使用效率，也难以改变不良贷款中期趋升前景。

上周理财发行综合利率环比回升6bps，平均期限回2011年1月30日深夜落上周理财产品利率环比回升至5.90%，资金面延续紧平衡状态。上周新发理财超800款，环比回落；新发理财加权平均期限环比回落至 .56个月。

市场：上周银行板块上涨0.75%，14年银行板块PB0.8 倍上周银行指数表现与上证指数一致。我们估算目前股价对应上市银行14年平均PB0.8 倍，平均PE5.11倍。截止12月6日，A/H股平均折价2.5%。

投资建议：板块或伴随业绩稳定增长具有防御优势现阶段我们更加看好零售端或风险定价有优势的银行，其中招行是我们现阶段最为看好的中小银行股。同时，大行中我们推荐存款、资本等实力较强的工行和建行，中小行中推荐浦发、北京和宁波。