日常消费品一季度业绩意义重大荐股源泉

但在中国内地零售却保持快速增长。日常消费品：一季度业绩意义重大 荐7股 -28 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情表现：

本周（0 / /25）上证指数上涨0.82%，创业板指上涨1.75%；食品饮料板块涨 .25%，显著跑赢大盘。子板块方面，白酒（6.09%）、综合食品（4.85%）、葡萄酒（ .89%）涨幅居前。前期我们从行业基本面复苏、通胀抬头以及糖酒会催化因素等方面重点提示白酒板块2016投资价值得到印证。个股方面，上海梅林、麦趣尔等涨幅居前，年报优异的安琪酵母、贵州茅台周表现突出。

春糖会要点：1）高端白酒消费支撑探明，渠道趋于良性，控量保价/提价可期：五粮液拟提高出厂价至679元逐步取消 0元/瓶市场支持费用，未执行计划量削减20%；贵州茅台释放控量信号，下半年普通飞天供应或仅8000吨，高端定制酒表现抢眼“量利双收”；泸州老窖明确大单品战略，五大单品重点营销，窖龄酒重点推90年；2）二线名白酒新思路新动作。古井贡酒：

产品创新方面强势推出 7°“亳菊”，并和武汉黄鹤楼酒业联合布展；山西汾酒：2016年关键词“全员营销”，拟对核心产品如青花20年调价，加快省外青花瓷大单品战略推进；水井坊继续围绕臻酿8号和井台瓶核心单品进行打造。 ）酒业圈其他动态：1919加快线下直管店布局，发力餐饮渠道；易酒批专注B2B，提升供应链效率；各大电商纷纷加大酒业布局，京东、乐视酒、苏宁、百度等争夺线上流量入口；酒业新模式“体验酒柜”浮出水面。

公司要闻：1）公司年报：贵州茅台2015年实现营业收入 26.6亿元，同比增长 .44%，经营性现金流良好，预收账款创历史新高；桃李面包实现营收25.6亿元，净利润 .47亿元，同比增长24.6%和27.1%。2）重要公告：黑芝麻终止收购金日食品油；科迪乳业设投资管理基金开展并购整合工作。 ）海外公司跟踪：统一2015年营收221亿，下降1.7%，净利润大幅增长；康师傅实现营收91亿美元，下降11%。

周策略建议：

1）继续关注通胀抬头对食品饮料板块的持续正面影响。我们认为2016年食品饮料CPI温和抬头是大概率事件，为此，提升食品饮料关注是我们的核心建议。建议重点关注以下几个方向：第一是高度品牌化的行业，消费者忠诚度高，价格敏感度低；第二是消费升级强劲的行业，龙头企业产品结构升级空间大，规模效应明显；第三是集中度高的行业，龙头企业定价能力强；我们重点提示白酒：古井贡酒、泸州老窖、五粮液和贵州茅台；调味品：中炬高新、涪陵榨菜；安琪酵母；另高度重视牛肉产业潜在龙头。2）白酒中线价值已确立。我们认为白酒以其高韧性继续回归正轨平稳发展，在新的宏观经济背景下具有突出的稳健投资价值，本届糖酒会如期兑现部分正面催化剂，2016年白酒提价值得预期。 ）高度重视牛肉产业，猪牛价格共振。自去年10月起我们就战略看多牛肉和海水产行业，牛肉产业景气促发行业龙头率先布局，当前猪肉价格持续强势，带领猪牛价格共振，重点关注上海梅林、顺鑫农业。4）关注休闲食品的板块效应。同时看好好想你和洽洽食品，2016年预计洽洽食品的主业增速继续较上年提升，电商快速增长可期。5）重点关注小市值低估值的麦趣尔：参与新疆呼图壁种牛场改制事件性机会（公司公告将以市场融资方式）和一季度烘焙业务带动的业绩较快增长。