煤炭石油港口和电厂库存明显回落荐股DG

煤炭石油：港口和电厂库存明显回落 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场动态：动力煤价延续弱势，焦煤、焦炭价格以稳为主动力煤：12月21日秦港5500大卡动力煤平仓价报588元/吨，较上周下跌21元/吨，12月19日环渤海动力煤指数报价570元/吨，较上周下跌1元/吨；产地方面，本周主产地煤价普遍下跌，其中山西、内蒙、陕西神木地区下跌元/吨，其他地区中河北唐山4500大卡动力煤出厂价下跌 1元/吨，安徽淮南5000大卡动力煤坑口价下跌25元/吨。本周港口动力煤煤价加速下跌，产地市场也延续弱势。近期下游需求好转，12月以来电厂日耗环比持续改善（本周六大电煤耗环比上升6. %至7 .8万吨，12月以来同比降幅也收窄为- .5%），预计电厂日耗有望维持较高水平，而随着库存逐步去化，下游拉运积极性有望改善。供给方面，临近年底，煤矿生产以保安全为主，预计安监仍处于较严的状态，后期煤矿产量增量有限，而近期由于煤价下行发运成本倒挂，贸易商发运积极性也明显减弱。此外，根据进口煤平控的政策指引，年底之前进口煤压力也有望继续减少。整体来看，短期动力煤供需格局有望向好，目前港口和电厂库存库存已开始逐步回落（重点电厂和六大电厂存煤下降至20天和2 天，华东和华南各港口库存降幅较大），预计短期煤价降幅有望放缓。

想重振事业估计比登天还难冶金煤和焦炭：港口方面，本周京唐港主焦煤价格为1880元/吨，与上周持平。产地方面，本周产地炼焦煤价稳中有降，其中贵州水城焦精煤出厂价下跌10元/吨。而本周产地喷吹煤价稳中有降，其中阳泉喷吹煤车板价下跌15元/吨。本周焦煤喷吹煤市场整体以稳为主，局部地区略有回落。由于钢焦市场近期偏弱，下游对焦煤采购积极性减弱，但由于年末煤矿生产以保安全为主，供给端整体较紧张。此外，春节前钢厂、焦化厂有一定补库需求（特别是低硫资源），对焦煤价格形成支撑。焦炭方面，本周焦炭现货价格保持平稳，近期由于北方地区错峰生产、部分地区因空气质量转差限产，钢厂和焦化厂开工率均略有下降，不过相比去年同期开工率仍相对较高，目前钢厂和焦化厂库存可控，预计短期焦炭价格降幅也将趋缓。

无烟煤：本周产地无烟煤价与上周持平。近期下游化工、钢铁等行业需求有所放缓，民用采购积极性也有下降，不过受年底保安全生产影响，无烟煤煤矿普遍维持低位产量，也在一定程度上支撑无烟煤价格。

国际煤价：本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别上涨 %、上涨 .5%和下跌1.7%，澳风景煤矿优质主焦煤FOB报227美元，较上周下跌1.7%。按照目前进口煤价测算，国外焦煤和动力煤价格较国内贵约58元/吨和便宜51元/吨。

运销数据：本周沿海运价指数下跌 . %，各航线涨幅在-1.5元至-0.9元之间，本周秦港吞吐量5 万吨，环比上涨9.9万吨或2 %，秦港锚地船舶为28艘，较上周增加4艘。12月21日秦港库存610.5万吨，较上周下跌4.8%或 1万吨，广州港库存220.1万吨，较上周上涨0.9%或1.9万吨。

每周动态观点：电厂日耗环比继续提升，港口和电厂库存明显回落本周煤炭开采III指数下跌 .1%，跑赢沪深 00指数1.2个百分点。煤炭市场方面，本周动力煤市场延续下行，秦港5500大卡煤价下跌21元/吨至588元/吨，焦煤价格整体以稳为主，局部地区价格略有下降。后期动力煤已进入采暖需求旺季，近期电厂日耗环比持续改善，产地供给偏紧，而港口和电厂库存也在逐步回落，预计短期港口煤价降幅有望放缓；而焦煤方面，近期钢价震荡运行小幅反弹，焦炭价格也止跌企稳，焦煤因供给偏紧，价格一直较坚挺，预计后期以平稳为主。