二次元

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据统计数据显示，截至2016年1月6日，新三板公司数量共计为5607家，从2015年1月1日至2016年1月6日，新三板公司实际定向增发募集资金总额高达1287. 4亿元，比2014年全年的127.89亿元增长了10倍。

新三板的开通主要是为了中小企业融资服务，由于其没有盈利要求，所以很多公司蜂拥而至，导致新三板公司规模迅速壮大。一位市场人士表示，伴随着新三板公司数量的激增，相应的融资总额也出现暴涨。

然而与火热的挂牌、高速增长的融资相比，新三板公司交易数据为零的公司数量也高达2895家，凸显了新三板的流动性不足。

零交易的尴尬

虽然新三板的公司数量和融资规模都出现暴涨，但成交量低迷仍是新三板无可避免的尴尬。此前，虎嗅科技在新三板挂牌超过半月零交易被市场关注。

截至2015年7月 1日，虎嗅科技公司网站注册用户数1 5.42万名，外部作者2157名，微信公众号订阅用户64.08万名。

数据显示，201 年至2015年1~ 月份，公司实现营业收入分别为 49.91万元、925.78万元、564.77万元，净利润分别为19.06万元、65.65万元、78. 9万元。

虎嗅科技于2015年12月1日在全国股转系统挂牌公开转让，截至当年12月29日，尚未有成交记录。挂牌方式为协议转让。

其实，与虎嗅科技在新三板交易市场有相同遭遇的公司并不少。如大幅盈利的中邮基金也同样如此。

数据显示，201 年至2015年4月 0日，中邮基金实现营业收入分别为 .94亿元、5.19亿元、2.8 亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为1.19亿元、1.62亿元、1.1 亿元。

这样的财务数据在新三板公司中算是比较靓丽的，但自2015年11月24日在新三板挂牌(协议转让)以来，中邮基金的交易量同样为零。

数据显示，截至1月6日，新三板共有2895家公司为零交易，且零交易公司的转让方式基本都是协议转让。

而有成交金额但成交价格在1元以下的新三板公司也高达29家，埃蒙迪(于2015年2月11日起在全国股转系统挂牌公开转让，自挂牌日起至12月28日10个月时间内，公司股份只在12月24日、25日有过两笔成交价格为0.01元的交易。

新三板陷入交易困局，目前参与新三板市场的主要是机构投资者和500万元以上的个人客户，投资者参与门槛太高导致投资者数量不足所致。一位市场人士表示，由于新三板公司对盈利没有要求，因此短期内监管层降低投资者准入门槛的可能性很低，流动性困境仍将存在。

转板梦破碎？

虽然公司在新三板也能融资，但目前新三板二级市场流通性严重不足，进而引发公司成交量和价格都处于低迷的状态，这让公司的投资价值无法体现出来。一位刚在新三板挂牌的公司董事长表示，公司预计在2018年达到上创业板的要求，届时如果新三板的流通性仍没有大的改观，公司将会通过可行的方式登陆创业板。

与上述公司董事长有着同样想法的人还有很多，只是做法不同，其中收购A股公司也是一种选择，这样做的榜样为九鼎投资(行情 8.11 +2.94%，买入)。

2014年4月登陆新三板的九鼎投资，在2015年5月出资41.5亿元收购中江集团100%的股权，从而间接持有中江地产72. 7%的股份，开创了新三板企业主动收购A股上市公司的先河。此后，11月12日，中江地产又发布了120亿元定增预案，其中九鼎投资拟认购股份数量不超过6.16亿股。

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