高考加油东兴证券共享经济未来经济新生态魏家

东兴证券：共享经济 未来经济新生态 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

共享经济是利用互联平台及相关技术，匹配社会分散资源和碎片需求，以出让使用权来获得收益的经济活动总和。2008年共享经济在美国兴起，2015年是我国共享经济元年。共享经济在我国高速发展有四大驱动因素：

丰富的闲臵资源为共享经济发展提供了基础。二手车市场反映了汽车闲臵、升级需求，2015年我国二手车交易量达到941万辆，相比2011年增长了38%。

庞大的消费需求为共享经济发展提供了前提。我国城市化进程带来了高密度人口，同时，人们衣食住行中的痛点需求为共享经济带来了巨大的机会市场；互联技术是共享经济发展的决定因素。移动支付技术、基于位臵定位服务（LBS）、云计算、大数据等技术的出现是共享经济发展的决定因素；共享经济的繁荣离不开政府的引导与监管。

全球共享经济处于动态高速发展阶段，在初创企业数量和融资规模方面，美国、中国和英国处于领先地位。

初创企业数量：截至2015年全球共享经济初创企业达265家，相比2008年的22家增长了12倍；融资额：2015年全球共享经济领域融我局按照市“三化”办要求资额达142.06亿美元，相比2008年增长了39倍，年均复合增长70%。

我国共享经济市场规模大、发展快。2016年共享经济交易规模约为34520亿元，融资额达到1710亿元。分享经济发展报告中预测，共享经济将保持年均40%左右的高速增长，到2020年交易规模占GDP比重将达到10%以上。

我国A股涉及共享经济业务的上市公司共有21家，集中在共享出行领域。新三板中的参与共享经济业务的挂牌公司有8家，数量少，尚未形成规模。

投资建议：我们认为应该从高频需求、需求空间、用户规模、营收规模四个方面进行投资价值判断；据此判断逻辑，我们看好新能源/电动汽车分时租赁市场；同时看好新三板共享出行概念股。建议关注：

A股：海马汽车、万安科技、兆新股份；新三板所以大家在平常的生活中可以尽量多锻炼一下自己的文笔：神州优车。

风险提示：共享经济领域格局不稳定，很多公司处在扩张阶段，尚未盈利；部分共享项目市场空间小、需求不足；受政策影响大，存在政策风险。