高考加油日常消费品不惧市场消息扰动积极布局春节确魏家

日常消费品：不惧市场消息扰动 积极布局春节确定性行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、上周，市场由于业绩预告地雷频发，资金避险情绪蔓延，大盘整体下挫。食品饮料虽然大部分公司业绩稳健，但是上周三发改委召开白酒价格会议让板块出现大幅回调。目前，板块情绪仍较脆弱，市场主要担心政策干预会持续发酵，我们认为发改委会议对行业基本面并不构成实质影响，提升产业化水平其传达的核心思想是维持春节期间的价格稳定，而白酒行业是充分竞争行业，发改委的职责在于维护公平竞争，指导合理定价，并没有限制价格的职能和意图，不必过度担忧。政府层面并非是要打压茅台，而是希望茅台作为重点民族品牌，应该向更加健康、各方共赢的方向去发展，展现的是一种关心与呵护。因此不必对价格会议做过多的负面揣测。从板块历年春节前后走势规律来看，节前板块表现通常较差，但节后超额收益明显，但却有着其自有的优势。天猫的流量是当当的10倍板块此次回调正是布局良机！中长期来看，高端白酒量价齐升带动整个行业，新商务价格带（元）开始崛起，次高端行业规模将从 00亿扩容至千亿，这是未来几年最大的行业趋势，建议除一线高端龙头外，重点把握优势区域龙头带来的投资机会。

2、茅台春节投放计划将顺利完成，市场存在高估库存、低估需求的误区：茅台集团上周五召开了市场工作会，除了传达发改委会议精神维持价格稳定外，同时要求所有经销商春节期间必须把库存的茅台酒全部投放到市场，近期进货的市场投放率不低于90%，以保证市场供应。这背后反映了公司的心和政治意识，同时价格并不是越高越好，茅台酒只有被真正消费掉，公司才能健康可持续发展！从春节供应情况来看，据渠道反馈，茅台1月份整体发货已达四千多吨以上，目前离春节尚有十余天，预计春节期间不少于七千吨的投放计划可以顺利完成。从需求情况看：的价格已维持了一年半的时间，消费者已逐步接受这个价格定位，需求重新被激活，消费群体扩大，加上存老酒保值更好喝的因素，部分消费者囤酒也属于正常健康的需求，而不应简单归类到社会库存当中；另外，从近期调研反馈，很多经销商都在按照1499元限价和公司要求进行销售，出货意愿明显增强，我们了解到很多经销商确实没有库存。

整体来看，市场存在“高估渠道库存，低估消费者需求”的嫌疑！