行业地产继续推荐地产股荐9股

地产：继续推荐地产股 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【建议全面配置地产股】降息对地产行业的供需两端均有明显的影响，对利率高度敏感的地产版块是最受益于降息政策的行业之一。我们认为央行降息只是开始，预计未来地产成交将进一步回升，尤其是一线城市，有望提前完成去库存调整，地产行业迎来政策面与基本面共振阶段，继续全面看好地产股。行业配置分 条主线：（1）建议配置低估值龙头及一线城市高弹性品种，推荐万科、保利地产、招商地产。高弹性建议关注泰禾集团、阳光城。（2）京津冀一体化和自贸区推进正在加速，继续推荐京津冀一体化相关个股，包括华夏幸福、宝硕股份等。（ ）地产企业转型仍是未来地产行业最主要的投资机会，推荐宋都股份、冠城大通。

本周上证综指和深证成指分别上涨0.02%、 .92%，申万地产指数上涨 .51%，在28个一级行业中排第9位，龙头企业、自贸区概念股、国企改革概念股涨幅居前。截止本周末，四季度房地产信托发行规模同比仍维持低位，利率有所提高。四季度房地产信托发行共195支，发行规模 58.5亿，同比下降69.2%，平均发行期限1.6 年，较去年同期下降0.22年，发行利率上升26bp至9.86%，与三季度相比上升22bp。

■要闻点评：

1.1.11月地产数据主要由于基数原因同比大幅下降，单月新开工、投资和销售均环比回升。11月房地产数据包括土地、投资、销售等，由于受去年11月基数影响，同比均大幅下降，投资、新开工和销售单月环比均有所上升。11月房地产投资累计增速由10月的12.4%下降至11.9%，新开工由10月的-5.5%下降至-9.0%。三季度以来房地产行业政策面大幅宽松，政策效果逐渐在四季度体现，我们统计的四季度4 个主要城市住宅成交明显回升，预计未来住宅成交仍将持续回升。前11月房地产新开工面积同比降9.0%。土地市场方面，由于基数原因面积累计同比降14.5%，金额同比降0.1%。由于房地产投资滞后于销售和新开工的变动，预计未来投资增速仍将呈继续筑底的过程。

1.2.第二批自贸区敲定，关注相关地产股。

■成交：周商品住宅成交面积维持高位，同比正增长（1）一手房：本周我们统计的42个城市商品住宅成交面积维持年内高位，同比继续维持正增长。周住宅合计成交面积565.8万平方米，较上周环比下降0.9%，同比增长9. %，同比增速较上周扩大1.0个百分点。分城市来看，一线城市同比涨幅最大，一、二、三线城市同比分别变动+19.8%、+11.5%和- .0%，同比增速较上周分别变动-我们需要在有足够耐心的同时6. 、+2.8和+2.1个百分点，环比分别较上周变动-8.2%、0.0%和+ .6%。

（2）库存：本周末2 个城市一手房可售套数160.9万套，同比/环比变动+ 5.6%/+0.4%，根据为日本征战建立功勋”的“训示”对他影响很大。1904年6月月销售数量统计去化周期为12.9个月，较上周减少0. 个月，较去年同期增加2.8个月。其中一、二、三线城市库存同比增49%、2 %和51%，分别需去化7.0、1 .1、22.8个月，同比分别增加1.0、2.1、10.2个月。

（ ）二手房：本周16个城市二手房成交面积维持高位，成交面积同比增2.6%。

■流动性：公开市场操作继续暂停，净投放50亿，货币市场利率小幅上升。

■风险提示：房地产销售面积降幅超预期。