三大因素推升水泥板块.DG

三大因素推升水泥板块

中信建投较新的研究报告认为，水利行业景气度上升、产品需求增长和盈利逐步好转等三大因素，促使近期水泥板块走势明显好于大盘，不少水泥股创出了半年甚至一年以来的新高。其中，冀东水泥、赛马实业、天山股份和亚泰集团表现较为突出。(哪些热点股票将可能盘中爆发？)

由北京奥运会双打冠军费德勒和瓦林卡领衔的瑞士队主场迎战罗迪克缺席的美国队首先，水泥行业盈利逐步好转。从水泥行业的上市公司盈利指标来看，2005年水泥企业的盈利同比都出现了大幅下降，但季度环比来看，季度盈利好转的迹象明显。

其次，新农村建设带动水泥的长期需求。值得关注的是城镇化率相对比较低的西南、西北以及东北等地区，这些地区的人均水泥消费{TodayHot}量低于全国平均水平，价格相对稳定，但未来水泥产品的需求增长速度，有望超过东部沿海地区。(这种行情究竟能走多久？)

第三，行业并购加速。2005年，我国十大水泥集团的集中度从2000年的4.4%提高到13.3%。

在新型干法水泥快速发展的同时，水泥行业的并购呈加速发展之势。天山股份、四川双马、冀东水泥、华新水泥、海螺水泥以及亚泰集团在2005年都出现了并购，不论是外资还是国内企业之间的并购，可以预见的是整个行业的大整合才刚刚开始，由行业并购带来的投资机会值得关注。

报告建议关注区域市场的水泥龙头股，主要有海螺水泥（华东及华南地区）、华新水泥（华中地区）、赛马实业（甘肃地区）、祁连山（宁夏地区）、天山股份及青松建化（新疆地区）、亚泰集团（东北地区）、冀东水泥（华北地区）和四川双马（西南地区）。因为这些公司不但是各地兴建新型干法水泥生产线、淘汰落后产能的主力军，而且在并购重组整合中也扮演了重要角色。

预计水泥上市公司今年业绩会从谷底出现大幅回升，行业评级调高至增持，需要注意的是煤炭涨价带来的成本上升风险。