医疗保健医药有哪些政策免疫子板块荐股吗

每个广告人都必须有很强的抗压能力。 薪酬诱惑指数：★★★★★ 物流业：稳步向前发展 入选理由：市场总值超过千亿元的北京奥运会和上海世博会 医疗保健：医药有哪些政策免疫子板块 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周观点：

医疗改革进入深水区，各种政策的不确定性对企业经营和市场预期都带来很大影响。带量采购政策冲击波刚过，辅助用药目录、抗肿瘤药物临床应用检测又让市场风声鹤唳。展望未来一年，仍有系列医疗改革政策的推出与执行；那么医药中有哪些子板块相对政策免疫，有望成为资金的避风港呢？医疗改革核心是医保控费，在医保内超额收益高的风险更大，但是有几个子板块是自费比例高或是充分竞争市场，未来受到政策影响的概率较小。

我们主要关注：医疗服务、医疗设备、CDMO和特色原料药。

医疗服务：消费升级是大趋势，主要上市公司医保占比极低。关注企业：

爱尔眼科、美年健康、通策医疗。

医疗设备：市场竞争比较充分，进口设备市场占有率高，随着国内产品质量的提升，有进口替代机会；分级诊疗推进，基层医疗机构和县级医院未来将加大硬件建设投入，将会催生更多国产设备的需求。关注企业：迈瑞医疗、开立医疗。

CDMO：面向全球市场，主要客户是跨国企业，受国内政策影响小。关注企业：药明康德、凯莱英。

特色原料药：全球竞争，受环保和一致性评价政策影响，高质量、环保好的企业竞争格局大幅改善。特色原料药用量在持续增长；未来中国特色原料药行业有望进入量价齐升的上升通道。关注：仙琚制药、天宇股份、普洛药业、九州药业。

受带量采购政策影响，本周医药生物板块继续下跌，周跌幅 .25%，处于28个一级子行业第28位。以2018年盈利预测计算，目前医药板块估值24倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为65.81%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值25倍PE，显著低于历史平均水平的 7倍PE。医药板块作为长期基本面持续向好的行业，创新、研发、质量将长期提升企业竞争力，建议重点关注和布局板块里的优质龙头企业。