服装纺织推动估值修复荐股吗

服装纺织：推动估值修复 荐16股 类别： 机构： 研究员：

在过去一年中 [摘要]

◆一周行情回顾及观点上周上证综指、深证成指、沪深 00分别涨4.41%、涨 .84%和涨4.17%。纺织服装板块涨 .49%，其中纺织板块涨 .25%、服装板块涨 .68%。

月，购物价指数环比增速小幅回落，环比降幅为4.40%。其中下降幅度最大的是衣着类，价格环比下跌10.27%。

自2015年年初至今，纺织服装板块上涨62%，跑赢全部A股28PCT、跑赢沪深 00指数42PCT，位居全行业第三；我们在年度策略中推荐的江苏旷达、美邦服饰、嘉欣丝绸、贵人鸟等涨势喜人。目前板块15年整体市盈率29倍，其中纺织制造和品牌服装均为29倍。

板块上涨原因包括：（1）转型层出不穷、主题如火如荼：我们在15年年度策略报告中曾对板块转型及相关主题性投资机会进行过梳理，转型包括主业相关转型及跨界转型，跨界转型中涵盖主业多元化和借壳两部分；体育产业、国企改革、一带一路、工业4.0等主题盛行、板块相关个股也迎来炒作机会；（2）估值修复、板块小市值个股广布：纺织服装板块经历了近 年低迷，板块中市值在100亿以下、估值在20倍以下的个股较多，牛市背景下存在估值修复动力，小市值股票备受追捧。

我们判断：从基本面来看，纺织制造板块可能随着棉价小幅反弹迎来订单价格改善、毛利率提升，品牌服装板块去库存接近尾声，未来有望从底部复苏，复苏斜率取决于终端需求情况。休闲、家纺于14年迎来拐点，预计鞋类、男装行业将于15年见底，而高端男女装调整仍将延续。未来建议关注：（1）棉价反弹关注棉纺龙头：鲁泰A、华孚色纺、百隆东方；（2）品牌服装基本面向好或复苏个股关注：森马服饰、海澜之家、罗莱家纺、奥康国际、罗莱家纺；（ ）市场对体育产业仍存管办分离预期，关注贵人鸟、探路者、浔兴股份；（4）转型个股：关注朗姿股份、报喜鸟、雅戈尔以及跨界组合“嘉欣丝绸、江苏旷达、希努尔”。

◆行业公司动态轻奢时尚品牌Sandro加速大中华扩张；拉夏贝尔与京东合作；优衣库入驻京东；电商立法开始提速。

美邦服饰控股股东减持5%；朗姿股份终止重大事项于4月8日复牌，拟以750万美元投资HifashionGroupInc；富安娜2014年度利润分配预案10派1元转增10股；探路者一季度业绩预告收入同比增21%，净利润同比增%；江苏旷达年报营收和净利分别同比+22. 6%和+18.16%，10派1元转增15股；雅戈尔2014年度业绩快报营收增5%，净利增1 2%，2015一季度业绩预增70%到90%；百隆东方年度报营收增8%，净利减7%，10派2.2元转增10股。

◆行业数据汇总 28级棉现货1 452元/吨(-0.14%)；美棉CotlookA72.85美分/磅（4.74%)；粘胶短纤11750元/吨(1.56%)；涤纶短纤7118元/吨( .09%)；长绒棉27950元/吨(0. 6%)；内外棉价差- 79元/吨(161. 8%)