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整治微商生态柔软

整治大限将至：邮币平台转投“T+5” 微盘化身“新零售”

根据《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》（清整联办［2017］31号文），各类交易场所的清理整顿工作需由注册地省级人民政府于2017年6月30日前完成。

目前交易场所清理整顿正在进行。21世纪经济报道发现，清理整顿风暴和难以割舍的暴利，正促使原有的一些平台做出业务调整，并寄希望以此通过即将到来的验收关口。

近期，包括北京新传德国际版权交易中心在内的多家平台，均对交易系统和规则做出调整，而“T+5模式”也已渐渐成为邮币卡行业的新趋势。

21世纪经济报道调查发现，在对交易规则做出调整的同时，上述部分平台也取消了之前集中撮合交易机制，交易中心开始回归“平台”属性。

“现在分为买方入口和卖方入口，中心不进行撮合成交，比如买入时可以直接在系统内看到卖方信息，确定后该标的便进行摘牌处理。”北京新传德国际版权交易中心客服人员6月6日介绍称。

与此同时，作为清理整顿重点的“微盘”，同样也在寻找新的谋生渠道。

以某“新零售”平台为例，其前身为商品现货市场旗下的微盘平台，在今年4月停止贵金属业务后，便发布了“新零售”业务。而这一产品发行、交易模式上，又与股票存在一定相似点。

回归“平台”属性

对于上述邮币卡平台所作出的业务调整，或许可以从3月末引发的“31号文”中寻找到线索。

“按照清整联办（2017）31号文件中要求，按照国发（2011）38号文件中‘任何投资者买入后卖出或卖出后买入，同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日’……交易中心于2017年5月26日9：30对原有交易系统完成改版升级并复盘交易。”北京新传德国际版权交易中心5月25日公告称。

此次升级复盘的新版交易系统包括双向挂牌点选交易系统，同时新增页版应价交易系统，交易周期应清理整顿要求由原T+0模式改为T+5模式。

据介绍，所谓的“双向挂牌点选交易系统”，即指买卖双方通过该平台挂出买卖信息，卖方和买方点选确定后，方可进行成交。

“交易中心取消了撮合交易，如果作为卖方便只能在平台上挂出信息，直至出现对应的买家才能成交。”该平台相关人士介绍称。

做出上述调整，或许便是为了达到37号文（《清理整顿各类交易场所的实施意见》）中“不得采取集中交易方式，包括集合竞价、连续竞价、电子撮合等交易方式”的要求。

需要指出的是，取消撮合交易的并不只有北京新传德一家。

21世纪经济报道采访得知，内蒙古弘山文化艺术品交易中心也将交易模式改为了协议成交。

内蒙古弘山文化交易中心人士6月6日表示，目前中心已改为协议成交，而非撮合成交。“只有买家选择到你挂出的这个单子后，才会成交。”

与此同时，该平台还对交易机制做出调整，如挂牌交易藏品的交易价格累计涨幅低于挂牌价的十倍之前，交易商可自由选择设置“T+0”、“T+1”或“T+5”交易模式，但是当累计涨幅等于或高于挂牌价的十倍时，中心将强制挂牌交易藏品开始实行“T+5”交易模式。

不过，前述人士还表示，除了少部分藏品采用“T+5”外，多数产品仍是执行“T+0”的交易模式。

实际上，早在4月下旬，南宁大宗商品交易所、河南远洋恒利艺术品中心便已将交易模式变更为“T+5”了。

北京一位邮币卡行业人士便指出：“改成T+5后，交易活跃度将大幅下降，以后基本上不会有人再去交易了。”

可以预见的是

，随着“630”清理整顿大限的到来，将会有更多平台取消撮合交易，并开始从此前的“交易所”模式，向提供交易信息的“平台”属性回归。

“微盘”再转型

与邮币卡平台相比，作为重点清理的“微盘”平台，目前已经取得了阶段性成果，包括粤微盘、海西云交易等多家平台关闭交易。

不过，仍有部分平台转为更为隐蔽的形式，可以继续进行交易。

以一款名为“银河微盘宝”的产品为例，6月2日还在通过公众号推送“注册流程”，按照链接最终追溯到账户主体为“中东购物”。

“中东购物是指在中东购物的主持下，交易商通过交易系统发出商品买卖指令，按照优先条件由交易系统配对成交、当日进行交收的交易行为。”中东购物交易规则介绍称。

目前，该平台交易品种包括银饰品、润滑剂和铜摆件等商品。

需要指出的是，与原有的“微盘”产品相比，上述平台也具备交易门槛低等特点，如银饰品和润滑剂的最少保证金标准分别为20元/手和10元/手。

只是，原有建平仓过程中的多空开仓，下单项改成了“订货”和“融货”。

监管重压之下，另一部分“微盘”平台则另辟蹊径，只是模仿的对象从此前的期货，变成了股票，并披上了“新零售”的马甲。

以四川禄宏商品现货市场为例，4月4日，“禄宏微交易”全面停止交易、入金和新开户功能，自此开始退出交易市场。

随后不久，该平台便与上海康溢鑫集团共同推出了新项目“禄宏新零售”，交易场景也从转为了专门开发的APP软件。

6月6日，以投资者身份联系到上海康溢鑫集团，其相关人士表示，“同四川禄宏属于战略合作，他们的盘子停了后，便开始主推我们这边的产品，主要都是燕窝、辽参等营养品。”

该平台6月5日推送的视频介绍，会员不仅可以低于市场价购买到商品，还可以转手获利，此外推荐新会员后也可以获得相应的奖励金。

21世纪经济报道进一步调查发现，禄宏新零售所采取的交易模式与股票高度相似，同样存在公告、配售、申购、发行和交易等环节。

同时，并非所有申购的投资者均可“中签”，即1万人参与申购，只有1000多人可以中签，那么剩余未中签人员则变成了潜在的“接盘方”。

“跟股票差不多，买了之后可以转手卖出获利，如果亏了，也可以进行实物交割。”前述人士表示。

值得关注的是，3月17日下发的“31号文”已经明确指出，“不得开展类似证券发行上市的现货发售模式，不得开展连续集中竞价交易，不得操纵市场价格。”

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