民族证券2012年政府工作报告解读

民族证券：2012年政府工作报告解读 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●2012年GDP增速目标下调至7.5%，一方面是引导各方面淡化对于经济增速的过度追求，另一方面也是适应了当前国内外经济形势的变化以及我国潜在经济增长率下行的现实，督促各地把更多的工作着力点放到如何加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益。

●报告高度强调改革，并指出了改革的六大方向，这些改革无疑将可以为我国经济转型发展“保驾护航”，促进我国经济中长期更有质量的发展。

2012年是本届政府执政的最后一年，也是“十二五”规划加快实施的第二年，政府提出的工作报告无疑值得关注，近日国务院发布的2012年政府工作报告则在总结去年工作基础上，从多个方面展望了今年工作的目标及规划，而这对于把握今年经济及政策走向十分重要。

经济增速目标下调与去年政府工作报告提出当年经济增速为8%不同的是，今年GDP增速定为7.5％，这是2005年以来，中国首次调低GDP增速预期目标，它一方面更有利于与“十二五”规划提出的7%增速目标衔接，从而引导各方面淡化对于经济增速的过度追求，另一方面也是适应了当前国内外经济形势的变化以及我国潜在经济增长率下行的现实，督促各地把更多的工作着力点放到如何加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来。

而为适应今年经济增速目标的下调，中央实施的积极财政政策和货币政策目标也有所下调。如今年拟安排财政赤字8000亿元，赤字率下降到1.5％左右，其中中央财政赤字5500亿元，这都比去年明显的减少，如2011年计划财政赤字9000亿元，2011年最终财政赤字为8500亿元，赤字率为2%左右；而货币增速目标方面，今年M2增速确定为14%，也相对于去年制定的16%的增速有明显下调。

但这并不意味今年中央对于稳经济增长的决心下降，实际上考虑到今年经济增长存在的下行压力，中央把促进经济平稳较快发展排在了今年工作的首位。

而中央也将通过以下手段实现稳增长的目的。第一，今年财政赤字虽然安排为8000亿，但实际赤字规模仍取决于中央审时度势的财政支出安排，如由于去年财政收入形势较好，有大约4000多亿的资金以补充中央预算稳定调节基金和地方财政结转形式转移到今年使用，这就使得今年实际可安排的赤字有望达到1.2万亿元，对经济的刺激力度大于几年；第二，中央可以通过政策的适度微调合理调节经济刺激的力度，如在今年上半年经济下滑的时期，财政支出的投放节奏将会加快以更好的支持各地投资项目的推进以实现稳增长的目的；第三，运用多种措施激活市场的增长活力，如今年结构性减税的力度还将加大，信贷要更多投向那些符合产业政策、有市场需求的企业特别是小型微型企业，以切实降低它们的融资成本，激活它们发展的潜力，稳定投资方面则需要更加重视民间投资等。