经济学家欧元区救市新举措进步有限

经济学家：欧元区救市新举措进步有限

欧元区领导人扩大临时救助基金规模的决定刺激周一(3月14日)欧元区外围国家债市大幅反弹，但经济学家警告称，该举措或仍不能使得欧元区避免再次对成员国进行紧急援助。

欧元区领导人周六(3月12日)在峰会结束后表示，就解决欧元区债务危机的一系列措施达成了一致，领导人们同意增加欧元区援助基金放贷能力、允许该基金在一级市场购买成员国国债、降低希腊援助贷款利率并延长该国的贷款期限。

欧元区17国领导人同意，将欧洲金融稳定基金(EFSF)的有效放贷能力从2500亿欧元增加至4400亿欧元，从而确保该基金有能力向希腊以及爱尔兰以外的欧元区成员国提供援助。

分析人士认为，欧元区领导人们并不同意使用EFSF在二级市场购债，而在一级市场购债又面临诸多限制，大体上为成员国需实施积极的财政紧缩措施。

荷兰合作银行(Rabobank)资深固定收益策略师RichardMcGuire表示："我们担心这些提议并不能达到我们所冀望的干涉力度，我们本希望欧元区通过在二级市场购债来实现欧洲央行(ECB)现在所起到的市场支持作用。"

他另外表示："市场仍会逼迫深受债务困扰的欧元区外围国家接受援助，不管这些国家最终是以贷款还是一级市场购债的形式得到援助。"

分析人士认为，使用EFSF而不是欧洲央行购债可能利好债务国。丹麦银行(DanskeBank)分析师周一称，EFSF购债或较欧洲央行更为稳定，因其无论如何都以向这些国家贷款而告终。

分析人士称，EFSF已经成为债务国支持工具的这一事实意味着新举措与之前相比进展有限。

联合信贷(UniCredit)首席欧元区经济学家MarcoValli表示，虽然允许EFSF在一级市场购债为债务国在被拒于债市之外时提供了一道重要屏障，但事实上这与目前的机制相比并没有大的不同。

他另外表示："欧洲央行仍是缓解市场对债务问题蔓延忧虑的最后一道防线。"

巴克莱资本(BarclaysCapital)策略师表示："扩大EFSF规模并允许其在一级市场购债的举措应能轻微的提振欧元区外围国家债市，因其在市场需求不足时提供了一道屏障，但这也暗示欧洲央行可能会终止证券市场计划(SMP)。"

国际评级机构惠誉评级(FitchRatings)周一也发出警示称："允许EFSF及欧洲稳定机制(ESM)在初级市场购买国债极大地增强了欧洲对于现有危机的应对力度。但是，上述应对措施无法解决市场对于某些高债务成员国'偿债能力'的担忧。"