地产投资由宅转商.鼓励

中国人对房地产的热情可能并不会因为“限购令”而消退。

在投资者对住宅市场只能“望洋兴叹”的时候，另一批人则把目光瞄向了商业地产。

商业地产或是价值洼地

“短期、中期让我选一个行业，目前我认为是商业地产。”上海鼎峰资产总经理张高近期表示，“我们对未来三到五年的看法，短期看通胀，中期看转型。两个最好的投资机会是大消费服务和新兴产业。像商业地产有这样的特性，通胀来了它也是跟着通胀受益，同时商业地产是卖给谁的？是卖给零售商、卖给百货公司、超市的，它们是受益于消费服务业的发展的。”

张高还表示，而且目前的房地产调控政策，更多的是针对住宅地产，商业地产并没有受到限制。

“商业地产目前还是一块价值洼地。”中投顾问高级研究员黎雪荣在接受第一财经《财商》采访时表示，中国住宅地产价格目前已经很高，甚至出现了“住商倒挂”的现象。商业地产的蓬勃发展可以体现一个国家经济良好的运行，同时也会促使住宅地产价格回归到合理水平。

“限购政策出台后，巨量的投资资金将无法进入住宅市场，股市和商业地产市场是两种较为合理的替代方式。”中原集团研究中心高级研究主任季峰对本报表示，4月份的调控政策没有针对写字楼市场，但是新政出台后，写字楼的销售依然受到严重影响，成交量出现腰斩。“但这次商业地产的成交也未出现明显减缓，我们相信这种趋势仍将持续。”

根据中原集团研究中心数据，5月北京、上海、广州和深圳四大城市写字楼销售面积环比4月大降50%，6、7月销售面积也在低位徘徊。8月写字楼成交回到较高水平，达到48. 1万平方米，9月写字楼销售面积为59.27 万平方米，基本达到新政出台当月的水平。

与此同时，9月份各大城市甲级写字楼租金出现普涨，其中北京、广州、深圳甲级写字楼租金大幅上涨6. %、2.95%、2.69%。目前以国贸、金融街商圈为代表的北京高端写字楼商圈出现明显的供不应求现象，空置率走低，部分写字楼出现满租，写字楼租金一路上涨。

投资关键看选址

”主帅麦克海尔说道季峰表示，目前中国商业地产的价格基本保持每年10%～20%的幅度上涨，商铺租金也在平均每年5%～10%的涨幅。而且投资商业地产获得的收益率相对比较稳定。“一般来说甲级写字楼和好的商铺年回报率大概在6%～8%之间，好的商铺的回报率比写字楼稍微更高一点。”

据了解，目前商业地产投资市场仍以个人投资为主，但与住宅市场不同，商业地产投资人群相对稳定。“一般来说，像北京、上海、深圳和广州这样的一线城市每个城市投资商业地产的人数大概也就100～200人，香港市场也是这种规模。”季峰表示，商业地产投资者可以说是专业的投资者，追求长期稳定的收益。

多位分析人士表示，投资商业地产最关键的是选址。黎雪荣表示，投资商业地产，需要对所在位置的交通环境、未来城市规划和商圈周围人群结构及未来的消费潜力等因素都做一个判断。

“选择一线城市中心商区是不错的投资选择，租金回报率高而且稳定。”季峰表示，如果选择郊区商圈投资的话，风险比较大，租金回报率也会比较低，同时可能会面临一定时间的空置期。“如果资金量比较小的投资者也可考虑投资新兴住宅区的商铺，这种商铺未来升值潜力更大。”

但季峰指出，与住宅地产不同，商业地产投资需要的资金量非常大，一般情况下可能需要几千万元，门槛较高。

高维环球中国区董事总经理张良军则建议，个人投资商业房地产最好以团体或者私募基金的形式，这样个人不仅能够有效降低投资风险，而且也能够有充分的议价能力。“住宅房地产最大的问题是买卖双方的不平衡，开发商决定了住宅房地产价格，老百姓没有议价能力。但商业房地产市场买卖双方实力更均衡、信息对称，双方都有足够的议价能力。”

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