造纸印刷包装造纸关注环保超预期荐股吗

所以只好直接引用 造纸印刷包装：造纸关注环保超预期 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点1.家具板块龙头效应明显：受益于三、四线城市地产销售数据超预期，家居板块由于其后续增长具有强确定性而受到市场高度关注，估值处于较高水平。上周，除家具龙头公司外，其余品种出现一定幅度回调，市场态度出现分化。从目前估值情况看，索菲亚对应2017年估值 6倍、欧派家居 6倍，顾家家居28倍，我们认为后续家居类公司上涨空间相对有限，龙头会有超越行业的表现。因此对于家居企业，我们坚持要买买龙头的观点（索菲亚、欧派家居、顾家家居无论从管理水平、品牌影响力均较为优秀，单店店效、加盟商盈利超越同行，有望形成龙头家具企业及优秀加盟商强强联合的局面）。我们认为家居龙头估值依旧具备支撑性，在此基础之下继续推荐索菲亚、欧派家居、顾家家居，弹性品种建议关注曲美家居；港股建议关注敏华控股。

2.排污许可证制度推进顺利，环保或有催化剂：从纸种价格来看，5月瓦楞纸价格月上涨171元/吨，箱板纸月上涨72元/吨，铜版纸+24 元/吨，双胶纸+1 6元/吨，纸种价格均保持上涨。

但考虑5月以来上游成本针叶浆、阔叶浆每吨上涨10美元左右，且废纸价格也出现一定幅度的上涨，纸种出现分化，铜板、双胶略有提升，箱板、瓦楞仍然承压。我们认为，随着全国各省市造纸企业环保压力持续提升，且6月 0日是火电、造纸行业排污许可证制度的最后期限，后续行业或有事件型催化，叠加8月箱板、瓦楞进入旺季，价格及盈利具有较强支撑。本周上海市造纸行业基本完成排污许可证的申请，环保催化持续发酵。后期个股方面重点关注全年业绩具有较强高增长的晨鸣纸业、太阳纸业以及博汇纸业。

.包装类个股分化，自下而上优选业绩白马：对于包装类个股，我们本周发布裕同科技深度报告。长线来看，裕同具有较强的优质大客户拓展能力，公司内部管理优秀，长远发展可期；短线来看，受益于电子产业链热度上升，公司受到关注。我们预计17年公司净利润11.1亿元，当前市值对应26倍PE，给予买入评级。此外，烟草行业库存保持低位，烟标行业内部并购整合加速，个股建议关注烟标龙头劲嘉股份、东风股份。

4、本周研究要点：1.裕同科技：2016年公司实现收入55.42亿，同比增长29.20%，归母净利润8.9 亿，同比增长 2.9%，毛利率 4. 5%，远高于行业平均22.25%；2.索菲亚：公司2017Q1实现营收9.54亿，同比增48%，归母净利润0.77亿，同比增46.77%，毛利率 2. 6%，净利率6.9%； .尚品宅配：

于5月16日晚发布限制性股权激励草案，此次股权激励计划拟向激励对象授予限制性股票数量2 9万股，约占公司股本总额的2.21%，授予价格为67.19元/股，授予对象覆盖广泛。