光伏行业出现复苏迹象机构预计明年实质性好新时代

今年上半年，经济数据表现低于预期，不少行业更是陷入困境。不过，对A股投资者而言，眼下也是挖掘 拐点行业 个股的好机会。有机构认为，乳业和行业都有可能在下半年否极泰来，迎来行业拐点。

乳业产品结构升级

在 三聚氰胺 事件之后，国内乳业进入寒冬。随着监管力度和行业自律的加强，国内乳业有望迎来拐点。

在国内乳制品行业格局中，伊利和蒙牛位居第一梯队，销售规模远超其他企业。除光明以常温酸奶为突破口布局全国外，其他总部设在法国的阿尔卡特-朗讯公司10月8日宣布全球裁员万人地方性品牌都以供应本地的新鲜产品为主，难以形成影响行业格局的力量。而中粮入主蒙牛使其面临组织架构及产品结构调整，脚步放缓将给其他竞争对手留下充分空间。

齐鲁证券近期的报告指出，行业龙头集中打造高端产品，产品结构升级明显。各企业高端产品增速超过 0%，高端产品占比在2012年跃升了2.1个百分点至9.6%。产品结构提升带来行业综合毛利率提升近 个百分点。另外，由于整个行业竞争局面改善，各巨头之间的竞争激烈程度有所缓和，同时由于龙头企业的品牌已具规模效应，因此广告费用投放增速会低于收入增速，从而带来销售费用率下降。

齐鲁证券预计，在毛利率提升和费用率下降双重因素影响下，整个并递交了亲笔签下的道歉声明乳制品行业将进入一个盈利水平逐步提升的阶段，这意味着行业有可能摆脱2%- %左右的净利率水平，6%-8%的净利率水平可能成为常态。

光伏出现复苏迹象

盲目扩张使光伏行业一度陷入水深火热之中，不过近期的数据表明光伏行业已有复苏迹象。部分一季报业绩扭亏为盈。行业整体基本面环比略有改善，甚至上半年有可能同比好转。

具体看，一季报显示，部分光伏行业公司盈利状况已显著好转。亿晶光电、隆基股份等大部分主产业链公司毛利率均有不同幅度的提升。

银河证券认为，随着下半年政策趋于明朗，国内将启动，并产生新的商业模式，供需有望逐渐恢复平衡。随着供需格局平衡，产品价格再次大幅下跌的可能性较小，而制造成本不断下降，产品毛利率仍有望维持在上行通道之中。预计2014年料成本将下降，带领产业链其他环节生产成本下降，全产业链环节盈利能力出现实质性转好。