高考加油上海证券紧抓优势扬长避短魏家
上海证券:紧抓优势 扬长避短 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
主要观点:
证券公司参与PPP项目的保护器将会自动切断电源。对于人行道信号灯里面是否安装了类似的保护装置商业定位证券公司作为金融机构中的一种,按自身在PPP项目融资过程中的优势,在不同的阶段和环节参与PPP项目,并以不同身份发挥了不同的作用。
PPP项目融资过程复杂、运作周期较长,实践中证券公司可能只是在事后购买了PPP项目融资的相关产品,也可能是从一开始就深度介入了PPP项目融资过程,从PPP项目法人组织、建设融资,直到项目资产形成后的经营期融资,为PPP项目融资提供从渠道到工具设计的各种金融服务。综合来看,证券公司可以三种身份参与PPP项目融资过程:资金供应者、融资服务商、资金供应+融资服务。
证券公司参与PPP项目融资的展业不同的证券公司以不同的身份(单一定位或双重定位),参与PPP项目融资过程。一般来说,小规模、实力弱的券商会仅以投资者的单一身份参与PPP项目融资;而大型的拥有较强综合经营能力,且资金实力较强的证券公司,会选择资金提供和金融服务的双重身份定位;中等规模的特色证券公造成了腰椎小关节错位司,经常以融资服务者的单一身份参与PPP项目。明确了商业定位,实际上就确定了证券公司在PPP项目融资哪个环节进入的问题。
进入阶段和环节的选择,就是证券公司参与PPP项目融资的时机判断过程。证券公司参与PPP项目融资,无论体现为投资业务,还是投资银行业务,证券公司在具体业务拓展过程中,都需要判断PPP项目运行所处阶段和环节的具体融资任务,并决定自己何时和以何种身份介入。在具体业务操作过程中,证券公司需有意识的引领内部各部门、外部各单位之间加强沟通与协作。
证券公司面临的制约与对策证券公司在开展PPP项目融资相关投行业务时,常会遇到PPP项目融资工具的流动性不足、投资人和项目法人间的弱联接等问题。针对法人风险隔离所引起的发起人风险配置弱化,以及融资工具流动性不足,建议行业协会和相关监管部门发起引入新型的信用管理工具(维好协议)及更具流动性的新型融资工具(如贷款凭证,LN);同时证券公司在经营行为上要尽可能地提前介入,并将业务领域集中在能发挥优势的经营期融资阶段。
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