高考加油公用事业助力碳排放交易加速发展荐股魏家

公用事业：助力碳排放交易加速发展 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周头条：

中美气候变化联合声明发布，碳减排将加速25日中美发表《气候变化联合声明》，中国承诺到2017年启动全国碳排放交易体系，重点加强电力、钢铁、水泥等重工业行业的节能减排等；我们预期11月末巴黎气候会议中碳排放仍将成为核心议题。我们认为碳排放为主题性投资机会，建议关注研发碳捕捉技术的中电远达、生物质燃料龙头迪森股份、大气端治理龙头龙净环保等。

多项环保政策出台，行业催化剂不断本周出台的环保如果能将以上四点全部涵盖政策还包括《关于开展循环经济示范城市(县)建设的通知》及《关于开展全国环评机构专项整治行动的通知》等。循环经济示范城市侧重于中水回用、再生资源回收、再生水、餐厨垃圾等领域；而环评专项治理则针对出租出借环评资质等重点问题进行核查。我们预期未来一个季度，环保政策仍将不断出台。

再融资加速放开，关注在审核项目进展近期投资者对环保板块关注度明显增加。究其原因，无外乎行业良好的景气度（特别是在传统行业一片哀鸿的背景下）、中报靓丽的业绩、快速增加的在手订单等。特别的，近期迪森股份、津膜科技等公司再融资方案均获得证监会批准，等待批文下发。此前我们多次提示，PPP模式下，融资能力是影响公司成长加速度的核心要素，特别对小市值公司而言制订《汉阳区人民检察院关于深入开展创先争优活动实施方案》，通过承接大型PPP项目，具备跨越式成长的最佳机会；若再融资通道畅通，市值弹性较大。

综合考虑三季度业绩预期\未来订单成长预期\管理层能动性等角度，建议重点关注国祯环保、迪森股份、津膜科技、先河环保等。另一方面，在PPP的发展模式下，地方国企或将被投射为原地方融资平台的公用事业融资功能，在国企改革背景下，通过资产整合注入、管理层激励、PPP项目承接等带来新的成长性，建议重点关注洪城水业、江南水务、中原环保。

广发投资策略与组合本周环保指数上涨 .05%,沪深 00指数下跌0.59%，环保板块跑赢大盘 .64%。56家样本公司中，46家公司上涨，4家公司下跌，6家持平,截至本周五7家公司停牌。

投资组合：迪森股份+国祯环保+聚光科技+江南水务+万鸿集团风险提示：

市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；