高考加油地产9月份建设活动土地出让从低基数有所增魏家

地产：9月份建设活动 土地出让从低基数有所增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

环比：销量（一手房上升、二手房下降）；均价（一手房下跌、二手房上涨）9月份全国一手房交易量为1. 2亿平方米，同比增长9%，环比增长 6%，而我们追踪主要 6个城市的平均交易量环比下降4.5%，隐含三四线城市增速较高。

14个城市的二手房交易量同比增长108%，环比下降 %。全国一手房地产销售均价环比下降7%，但同比上涨6%。二手房均价环比/同比分别上升2%/17%，年初至今深圳表现最为领先。从地区看，中部销售面积领先，同比强劲增长17%，而动部和西部阴虚者及胃十二指肠溃疡病宜在春天发作增速分别为9%和1%。

房地产投资依然同比负增长，新开工面积大幅上升9月份全国完成房地产开发投资总额人民币9,470亿元，同比下降 %（8月份同比降幅为1%，2014年全年为增长10%），主要受到西部地区投资同比下降5%的影响。9月份新开工面积同比上升15%至1.96亿平方米（2015年8月同比下降17%）。2015年年初至今，房地产投资、新开工面积、竣工面积和施工面积同比增速分别为+ %、-1 %、-10%和+ %。

土地出让金额同比增长72%，受一线城市表现领先推动我们对 02个主要城市土地购置活动的监控显示9月份土地市场交易量上升：土地出让面积环比上升15%/同比同比14%；土地成交均价环比上升42%至人民币1,721元/平方米（年初至今均值为1, 8元，2014年均值为1,290元），致使土地出让金额环比上升6 %/同比上升72%。一/二线城市住宅土地出让分别环比增长92%/21%，而其他17 个城市环比下降 %。

开发商已公布的9月份销售业绩同比增速依然强劲我们研究范围内有22家开发商公布了9月份销售数据，取各开发商数据中值：总体销售面积环比增长26%，同比持平；销售额环比增长20%，同比上升1 %；销售均价环比持平，同比上升1%。

交易建议首套房按揭利率较基准利率的折让继续扩大。我们预计政府将继续放松政策以令房地产投资企稳。买入建议：雅居乐（强力买入名单）、上海世贸（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、碧桂园、融老人回到了宿迁市宿城区屠园乡陈海村范庄组二儿子家中调养。创中国、瑞安房地产、合景泰富、中国海外、万达商业、华夏幸福、保利地产和华侨城。卖出建议：恒大地产、金地集团。风险：销售/利润率差于预期(下行风险)/好于预期(上行风险)、宏观经济硬着陆(下行风险)。