高考加油信息科技电信开始复苏通信设备趋势向好魏家

信息科技：电信开始复苏 通信设备趋势向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年行业投资策略1.电信业：行业开始复苏，上调中国联通投资评级电信行业目前正处于走出低谷逐步复苏阶段，主要的驱动力来自国内 G用户的持续快速增长带动 G业务盈利好转以及宽带业务的增长。我们认为2011年我国电信行业仍将继续保持复苏之势。

在 G业务盈利能力提升的背景下，我们看好中国联通在2011年的投资机会，上调中国联通投资评级至“增持”评级。

2.2011年光通信行业继续保持高景气度我们认为2011年光通信行业将继续保持高景气度。行业驱动因素包括：1）国家宽带络战略；2）“十二五”规划中将新一代信息产业作为战略性新型产业，而光通信络作为新一代信息产业的重要载体在“十二五”期间也将迎来良好发展机遇； ）电信运营商光纤宽带络位于临界点以下。建设力度加大、三融合以及智能电的推进保证了光通信行业需求继续保持高增长。

在光通信行业四个子行业中，我们看好光通信系统以及光配线设备子行业，看好三家公司：

日海通讯、中兴通讯、中天科技。

.后 G时代，络优化行业需求高涨目前三大运营商 G络基本完成了全国大部分城市的覆盖，覆盖率不再是投资重点，此时络质量成为移动运营商最关注的问题。后 G时代，运营商 G络建设的重点将转向络的优化覆盖，因此对络优化行业产生大量需求，络优化行业景气高涨。

在络优化行业中，我们看好：世纪鼎利、三维通信。

4.支付产业即将迎来爆发式增长2010年，国内支付业务仍处于起步阶段，主要原因是国家关于支付还没有一个统一的技术标准，因此只是在部分城市小规模的试运营，还没有大规模的推向市场。我们预计2011年初，国家将出台国内支付技术标准，届时不论电信运营商还是中国银联都将大力推广支付业务，因此我们认为2011年将是我国支付业务规模启动的元年。

关于支付产业链，我们建议投资者重点关注国民技术、证通电子、恒宝股份。不过应该看到，当前与支付产业链相关的公司估值偏高，建议在股价回调时介入。

5、物联：从概念走向现实2011年将是我国物联产业从概念走向现实的关键之年。从政策层面看，“十二五”规划已经明确提出将“物联的研发与示范应用”作为在“十二五”期间新一代信息产业重点发展的五大领域之一，国家将给予物联产业更多政策倾斜。从技术层面看，支撑物联产业发展的感知层RFID(无线射频识别)技术以及传输（有线及 G无线络）的相关技术已经日趋完善，具备了大规模推广物联应用的技术环境。总体来看，我们认为未来几年物联产业将迎来良好的发展机遇。仅仅在国能光电生产出和自己类似的产品后物联产业链，我们看好：银江股份、启明信息、软控股份等。

6、重点推荐公司在综合考虑企业自身研发能力、市场竞争力、未来增长潜力以及估值情况下，我们重点推荐三家公司：日海通讯（002 1 ）、世纪鼎利（ 00050）、银江股份（ 00020）。

7.投资风险电信运营：行业竞争加剧、业绩下滑通信设备：国际及国内电信投资低于预期、行业竞争加剧