行业爱建证券缩量整理弱势不改利空齐聚谨防风险

爱建证券：缩量整理弱势不改 利空齐聚谨防风险 类别： 机能够分析出有效的精准关键词构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

节后首个交易日，沪深市场基本呈窄幅震荡整理，盘中权重股板块弱势依旧，中小市值板块略显活跃涨幅居前，最终收盘两市涨跌互现收出十字K线，成交量1200多亿，市场的参与积极性依然不强。

外管局日前公布数据，4月合格境外机构投资者（QFII）额度净增8.4亿美食品饮料和金融服务行业方面的需求增长。元，人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度增151亿元。

外管局已连续两个月加速审批境外投资者的投资额度， 月份QFII额度和RQFII新增投资额度分别达到12.6亿美元和181亿元人民币。不过我们一直强调，去年以来外管局新增的额度已超过历年的额度总和，虽然额度提高但其仍是管理层的一厢情愿，毕竟A股的内生性因素决定了其缺乏盈利效应，由此外资投资A股的吸引力就显得较为有限。

中国4月汇丰制造业PMI终值48.1，预期48.4，初值48. ，明显低于市场预期。中国制造业依然存在转型的阵痛。

第三产业占GDP比重还低于世界平均水平，第二产业增长乏力，第三产业无法承担大任。本土需求萎缩速度虽有放缓，但需求依然疲软，一系列数据都暗示中国制造业乃至整体经济都在逐步失去增长动能，未来中国经济的发展道路依然艰辛。

进入5月随着新股开闸的日益临近，经济数据不及预期，市场人气始终难以凝聚；同时优先股推出的市场反响不佳，政策效应逐级递减，尤其是创业板限售股解禁5月将现年内次高峰，A股首发原股东限售股的解禁市值为582.98亿元；伴随着美联储QE政策的逐渐退出以及地方融资平台和信托产品的集中兑付期，未来市场资金面仍将面临严峻的考验，所以我们坚持市场中期趋势不容乐观。

从技术面分析，目前股指进入下箱体区间运行，由于短期股指连续下挫，虽然近几天略有回升，但成交量的萎缩仍预示市场技术性反弹的概率较大，目前均线的空头排列仍表明市场弱势依旧，继续保持谨慎策略。