西南证券中报业绩或成中级反弹又一催化剂位置

西南证券：中报业绩或成中级反弹又一催化剂 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

目前，各个板块开始陆续公布半年度的业绩预告，中报业绩有可能成为支撑市场中级反弹的又一催化剂。没有业绩支撑的牛市不是好牛市，没有业绩支撑的中级反弹不是好反弹。业绩与指数作为基本面与心理面，是相互印证和相互作用的。指数之前在2800点左右构筑了一个比较扎实的阶段性底部，支撑力较强。“春江水暖鸭先知”。我完善增值税中央和地方分配体制们判断，很有可能是部分先知先觉的长线资金已经预计到某些企业业绩增速可观，并先行布局，形成支撑。当这样的企业达到一定比例和数量时，整个指数也便呈现出支撑力强的特点。

业绩是支撑指数涨跌的最基本因素。从历史上看，“A股指数是上市公司业绩的晴雨表”。以年为单位来看，除了2014年下半年至2015年上半年的主板牛市，指数的涨跌基本都有企业盈利或者盈利边际变化作为支撑。

从中报预告来看，目前的业绩有可能超市场预期，对指数构成支撑。截止2016年7月 日，A股市场共有1061家公司披露2016年度中报业绩预告，其中主板披露了75家（披露率为11.9%）、中小企业板786家（披4399中露率为99.4%）、创业板75家（披露率为14.6%）。其中，披露率最高的中小企业板中报业绩预告呈现高增长。从业绩预告情况看，中小板实现归母净利润9 0.1亿元，而2015年中报相对应的归母净利润合计为664.7亿元，同比增长 9.9%，创历史新高。

总体来看，中报业绩很有可能成为促成中级反弹的又一催化剂。市场在经历了前期国内外利空因素的冲击，依然表现出较为强劲的走势，我们认为大概率是有内在基本面支撑的。在目前的点位，需要对市场多一份乐观。我们继续维持2800- 70点20%幅度的判断。中级反弹，正在路上。

投资策略：1、保持定力，不要在市场剧烈波动中错失已持有的看好标的；2、如果仓位较低，可以在市场跌至均线附近（主板2900点左右）时进行加仓； 、可以继续关注食品饮料等有业绩支撑的行业；4、增配电子、北斗导航、量子通信等有预期、有催化的新兴产业；5、重视前期滞涨的钢铁、煤炭板块在供给侧改革推动下的预期修复行情。