广发证券陆股通北上资金创新高DG

广发证券：陆股通北上资金创新高 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

被特里为首的帮派背后捅刀子本期主题：陆股通北上资金①北上资金5月份净流入金额创新高根据wind数据，今年（01//31）北上资金净流入同比增加77%，5月份继续加速流入A股，单月流入规模509亿元，创历史新高。今年北上资金经历了1月份的加速流入后，2月份受海外股市波动影响下逆转为流出，3月份恢复为净流入，但当月流入规模并不大。4月份单月北上资金净流入387亿元；5月份北上资金当月净流入达到509亿元，是14年11月互联互通开通以来单月净流入最高值。

②北上资金5月份主要流入食品饮料、银行、医药生物、电子、家用电器行业5月份北上资金主要流入食品饮料（贵州茅台、五粮液）、银行（招商银行、兴业银行、浦发银行）、医药生物（乐普医疗、华东药业、华润三九）、电子（大族激光、立讯精密）、家用电器（美的集团、格力电器、老板电器、青岛海尔）。与北上资金持仓相比，5月份对银行的偏好明显上升。

③A股正式纳入MSCI是北上资金加速流入的主要原因6月1日A股正式纳入MSCI，是今年四、五月份北上资金加速流入的主要原因，符合我们前期对资金流入节奏的判断。我们在今年4月17日周报中明确指出，MSCI在短期内会给A股带来约1000亿元的流入资金，且北上资金已经开始于今年四月份提前布局MSCI，加入流入A股。

④后续北上资金流入节奏预计放缓由于大多数主动型基金都已在今年6月1日之前提前布局MSCI，预计后续北上资金流入节奏会略有放缓。但今年北上资金整体呈现加速流入态势，总量大概率会高于去年。

股市流动性跟踪：北上资金加速流入，新发基金和融资余额下降上周A股新发基金57亿元，环比先前一周降低32亿元；陆股通北上资金流入146亿元，环比先前一周增加82亿元。本周融资余额为9786亿元，较上周下降106亿元。

全市场流动性跟踪—“量”：公开市场净投放上周逆回购净投放4100亿元。

全市场流动性跟踪—“价”：资金面宽松使得短端利率下行，长端稳定受跨月因素影响，短端跨月资金利率明显下行，上周R007下行29bp；长端利率基本不变，10Y国债到期收益率从3.61%上行至3.62%，上行1bp。

风险提示：陆股通北上资金流入规模与预期不符。