煤炭石油深度推进产业整合降杠杆与国企改革鼓励

煤炭石油：深度推进产业整合 降杠杆与国企改革并举 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

入股高德主要内容1.降杠杆压力犹存，煤价三年内仍需保持高位2.发改委强力控煤价，促煤电企业盈利平稳 .供给侧改革步入资源整合及国企改革阶段4.投资建议：动力煤龙头提估值，关注山西国改落地1.12012年-2015年煤炭行业下行周期企业亏损增加2012年开始因煤炭供给的大幅增加，以及需求增速的大幅萎缩，导致煤炭供过于求，煤炭行业进入下行周期，煤价开始下跌，从850元/吨下跌至2015年年底的 54元/吨。下跌幅度高达58%