服装纺织掘金行业龙头企业荐股牛

螺纹钢、角钢、中厚板、热轧卷板、冷轧薄板、镀锌板和热轧无缝管等价格降幅均较上月有所减小。 　　根据中钢协旬报统计 服装纺织：掘金行业龙头企业 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■多因素推动，幼儿教育步入黄金时代：伴随着二胎政策全面实施，我国年新生幼儿将增加 00万-800万，至2020年，在园幼儿数将上升至5100万。根据智研咨询的数据显示，2015年岁幼儿教育整体市场空间约为8196亿元，预计2020年市场规模将升至1.2万亿元，年CAGR达7.8%。2014年，我国学前教育经费投入达到2048.76亿元，未来国家学前教育财政经费占比将升至7%；同时民促法修法在即，民营教育将迎来发展机遇，国民收入与支付意愿提升催生旺盛教育需求，70/80后家长推动教育产业消费升级，多重因素将推动幼儿教育步入黄金发展时期。

■国际幼儿教育产业蓬勃前行，龙头兼具产业创新及整合能力：本文通过对美国、新加坡、英国等幼儿教育产业先进国家进行深入分析，认为政府财务与政策支持是幼教发展的基石，同时企业、民众对幼儿教育的高度认同为行业发展保驾护航，而教育师资能力培养为幼教的核心重点。与此同时，我们通过研究国际幼儿教育线上线下龙头企业BrightHorizons、AgeofLearning、Gymboree，认为服务内容、教学能力、产业链创新与整合是幼教龙头成长的核心能力。

■产业整体零散，龙头品牌有望整合：2015年，我国幼儿园总数为22. 7万所，其中民办园14.64万所，占整体的65%。全国市场占有率排名前五的幼儿园园所总数为2578家，CR5仅为1.2 %，市场高度分散。至2020年，我国幼儿园市场规模预计将超5000亿元，而民办幼儿园将达到2500亿市场规模。行业龙头品牌将加速园所覆盖，提升行业集中度，预计未来龙头市场占有率将达到 %-5%，同时园所会进一步向多元综合型服务提供商转型，纵向整合产业链，教育内容、教学装备、师资培训、教育衍生品等方面将成为未来幼儿园盈利重点。

■新模式改造传统幼儿教育，资本追捧助理行业发展：2015年，我国幼儿教育市场规模为 0亿元，近半数的幼儿家长购买过幼儿教育App，早教创业项目占全部教育项目总数的17%，至2020年，市场规模有望达达亿元。同时母婴社区、家校互通平台、IP衍生品以及O2O等新模式融合幼儿教育都获得了资本市场的热捧，未来或将成为产业整合重点关注的领域。

■四大主线蕴含大潜力投资机会。（1）行业龙头整合市场提升行业集中度。（2）教育模式信息化，具备较好用户基础教育与家园共育平台市场前景广阔。（ ）公司跨界幼教产业，原目标客户与幼儿教育类似，易产生协同作用。（4）AR、体感、可穿戴、机器人等前沿科技融合幼儿教育产业，及幼儿教育IP衍生品。相关公司推荐威创股份、秀强股份、森马服饰、盛通股份。

■风险提示：行业竞争加剧；龙头企业整合不及预期；民促法推进缓慢