高考加油电力煤价低位运行荐6股魏家

电力：煤价低位运行 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点单月用电增速放缓5月全社会用电量4269亿千瓦时，同比增长5.02％，增速较上月有所放缓，说明经济继续缓慢复苏。从产业用电数据来看，第一产业用电量91亿千瓦时，同比下降0.09%，增速由负转正；第同时粮食需求不断上升二产业用电量 277亿千瓦时，同比增长4.8%；第三产业用电量442亿千瓦时，同比增长8.69%；城乡居民生活用电量458亿千瓦时，同比增长4.29%。整体来看，第二产业用电量增速有所放缓，说明下游行业开工率仍较低。

月，工业用电量同比增长4.62%，重工业和轻工业用电量同比增长分别为4.54%和5.07%；单月来看，重工业用电量同比增长4.25%，增速放缓，说明在经济不景气，同时国家控制污染物排放的背景下，下游钢铁、水泥等高耗能行业一定比其他副本多吗？这个要你亲自进去才知道开工率较低。

发电量增速有所回落月，全国规模以上电厂发电量20018亿千瓦时，同比增长4%；单月来看，发电量4104亿千瓦时，同比增长4.1%，受需求不景气影响，增速有所回落。

国内外煤价企稳截止6月17日，秦皇岛大同优混、山西优混、山西大混煤价分别达到645元/吨、605元/吨和515元/吨，较上月均下降5元/吨；而环渤海动力煤价格指数为610元/吨，延续下滑的趋势。秦皇岛煤炭库存延续5月初以来的上升趋势。预计受经济增速放缓及来水偏丰的影响，短期煤价仍将保持低位运行。

截止6月1 日，澳大利亚BJ动力煤现货价为8 .9美元/吨，延续下滑趋势。

预计短期内，受国际经济持续低迷的影响，国际煤价继续低位震荡。

维持行业“看好”评级。

火电：在经济放缓及来水偏丰的背景下，电力需求略有回落，但仍保持正增长；煤炭价格持续低位运行，火电发电成本持续下降；火电行业盈利能力保持稳定回升。

建议关注：国电电力、内蒙华电、皖能电力、粤电力A等。

水电：水电电价体制改革有望获得突破性的进展，短期对水电企业盈利改善影响，但有助于提升板块整体估值水平。目前受来水偏丰影响，盈利能力逐步提升。

建议关注：国投电力、长江电力等。