行业信息科技从另一个视角观照另一个世界荐8股

信息科技：从另一个视角观照另一个世界 荐8股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

虚拟现实（Virtualreality，VR）技术是指利用计算机模拟产生一个虚拟的三度空间环境，为用户提供视觉听觉触觉等感官的模拟，让其身临其境地沉浸在虚拟世界中（标题中的“另一个世界”）。从媒介技术论的角度，VR设备是人的视觉、听觉、触觉等的综合延伸，并成为“下一代计算平台”。随着Sony、oculus等硬件的不断推进，虚拟现实的新一波应用浪潮正式开启。本篇报告中，首先尝试从社会科学的著名理论来解释当下VR产业的爆发；其次我们详细梳理了PC、智能、IMAX产业发展史（标题中的“另一个视角”），既有助于理解和回望互联和移动互联的发展变迁，又以此观恣意的绽放在身上照VR产业硬件、软件、渠道与分发、内容四大环节发展的现状和未来，探讨VR行业的商业模式和货币化潜力；最后，我们对于BAT等国内外大厂商的VR布局、潜在的行业大事件、A股的投资机会等进行归纳和总结。

主要观点VR产业“发源点”——人机交互技术再一次提升。图形化操作界面替代DOS系统促进PC机腾飞；多点触控技术成熟与商业化应用带来智能普及；头戴、 D显示、手势识别、体感识别等技术的成熟，将带来以丰富的输出、输入设备为交互手段的VR产业爆发。

VR产业“引爆点”——革命性系统、硬件与内容的出现。PC、智能、IMAX三大产业发展路径回溯：PC产业由操作系统生产商微软公司推动，Windows操作系统的出现带来PC产品使用门槛快速降低，在兼容机厂商的配合下，PC最终由企业走向家庭。智能早期渗透率偏低，2010年经典产品iPhone推出以及开源操作系统Android生态逐渐成熟，产业最终迎来井喷；IMAX产业快速发展得益于技术不断革新以及爆款内容《阿凡达》在全球风行；当前VR产业已经出现了以四家（Ocul我还应征了 饮料公司、 软件设计公司及 化工公司。 B.因为是通过人才站us、HTC、Sony、三星）头戴显示设备为核心的大批硬件制造商。

产业或将复制智能发展路径，早期积累原始用户，待顶级硬件+内容推出，产业快速腾飞。

VR产业“货币化”——前后向收费，线上线下融合。游戏、影视与直播、主题乐园将成为VR最早货币化的三大内容。其中，VR与游戏用户高度匹配，是游戏产品最佳展示途径。用虚拟现实技术展示的影视内容、直播内容也将以高沉浸体验、高度感染力，为观众提供更佳观影感受。从商业模式来看，VR产业或将复制移动互联产业，在前向、后向收费业务获取货币化空间。前向收费业务包括重度、中轻度VR游戏的付费下载、应用内付费；VR体验内容、视频服务、直播内容的订阅费、会员费收入；后向业务上，广告同样将成为收入来源。除此之外，相较于纯线上的互联与移动互联产业，VR的线下主题乐园、体验馆都将为产业提供新的商业模式。

投资建议：

重点推荐买入顺科技（与HTC签订战略合作协议，获得吧渠道HTCVIVE独家代理）；奥飞娱乐（在技术、设备、IP、内容、衍生等方面，初步构筑VR生态圈雏形）；宋城演艺（与SPACES成立合资公司，打造VR主题乐园及线上体验）。建议关注华策影视、恺英络、盛天络、暴风科技、乐视等公司在VR领域内的布局。