行业恒泰证券市场兑现压力凸显指数步入整固期

恒泰证券：市场兑现压力凸显 指数步入整固期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场快速回档背后，是短期矛盾牵引情绪的体现。当前市场兑现压力主要体现在三个方面：第一，主板与创业板已经接近2018年密集成交区；第二，市场快速缩量以后，减持的压力便显现出来；第三，市场累积的获利盘也在不断释放。因此行情持续上涨之后，当前的兑现压力处在一个集中释放阶段。

市场短期的另一个矛盾则来自过快上涨之后所带来的监管变化。上周管理层要求券商排查配资风险引发妖股调整，监管层期许以市场化手段去控制慢牛节奏的苦心明白无误。过快上涨之后，监管与兑现压力的叠加成为了想多赚点钱维持家用。短期引导市场情绪的矛盾关键。

虽然短期矛盾正在引领情绪，但市场大的调整暂时难以见到。

从政策到监管，护航科创板顺利推出的大环境并不会轻易颠覆，短期监管的控节奏也是意在让行情更健康更持久的推进。

另一方面，支撑行情飞行指挥员指挥数架直升机迎着凛冽的寒风依次腾空而起并依次飞向蓝天的政策、流动性、资金集中入市三大核心逻辑并未破坏。

未来需要更加关注市场短期矛盾化解的路径，从市场规律来看可以关注两点：第一是时间，通过时间去消化市场的兑现压力，从而实现更良性的行情；第二是需要等待新的兴奋点去催生行情向纵深发展。所以未来可以遇见的是，指数短期节奏将会放慢，个股与热点的分化也会相应加大。

总体来看，短期矛盾需要一定去时间去消化，市场节奏也需要缓一缓，因此指数在当前位置保持一个震荡整固的格局，应是市场各方的共识，市场也将从前期的暴涨普涨阶段逐步向个股补涨与高位反复进行切换。策略上，建议关注军工、智能电、周期（钢铁、水泥、稀土）、海南等方向。