高考加油国联证券投资放缓三季度经济略微回落魏家

国联证券：投资放缓 三季度经济略微回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国家统计局发布数据显示：月份规模以上工业增加值累计同比增长6.7%。

2017年月份，全国商品房销售面积116,006万平方米，同比增长10.3%；全国房地产开发投资80,644亿元，累计同比增长8.1%。

2017年月份，全国固分别代表“福禄寿喜财”定资产投资（不含农户）458,478亿元，累计同比增长7.5%。

2017年9月份，社会消费品零售总额30,870亿元，同比增长10.3%。

投资要点：

9月制造业增加值同比增速大幅提高。

地产销售与投资端增速持续下滑，房地产小周期向下基本确认。

投资增速连续三个季度回落，证伪设备投资新周期说。

消费整体平稳，石油制品消费大幅反弹，地产相关消费整体继续降温。

投资、出口增速放缓，三季度GDP略微回落。

风险提示：

实体经济信贷需求回落；监管趋严。