国房景气指数即将触底反弹去库存化仍是主趋

国房景气指数即将触底反弹 去库存化仍是主趋势

方正证券指出，国房景气指数即将触底反弹，房产企业的资金面有所改善，不过房价反弹高度有限，去库存化仍是主趋势。

分析师认为，从2009年1季度指数回落的幅度逐渐减小并趋于零来看，国房景气指数在2009年二季度或者三季度扭转向上的可能性很大。行业投资指数呈现小幅反弹，也说明在某种程度上行业投资的信心正在恢复。如果整个宏观经济能够逐步筑底回升的话，那么成交量回暖的势头还将延续。

截至2009年3月，资金来源分类指数连续两个月反弹，资金作为房地产企业的生命线，呈现逐渐转好趋势。2009年月，行业全部资金来源同比增长9.15%，自筹资金、国内贷款、定金同比分别增长13.14%、8.01%、1.59%。开发商资金主要还是依赖于自筹资金，但由于销售转暖，定金同比已经出现正增长，且国内贷款与定金的同比增速都走出了拐点，反映整个行业的资金面正逐渐往好的方向发展，政策效应逐渐开始显现。

分析师还指出，房价出现环比上涨与3月份成交量大幅增加有关，买涨不买跌的消费心理再次显现，但目前的宏观环境和房地产调整周期并不支撑房价的大幅反弹。

另外，行业投资热情仍显不足。房地产行业投资同比涨幅虽然略有增大，但与2008 年相比显然是大相径庭。在行业调整时期，开发商在投资上相当谨慎，目前主要以去库存化回笼资金为主，并开始主动放缓土地开发进度以应对行业调整。分析师认为，目前投资的大幅减少势必影响未来年市场的供应量，不利于行业的稳定，容易引起房价的再次大幅上涨，因此行业投资保持稳定相当重要。