半导体电子设备投资恢复增长荐股计划

半导体、电子设备：投资恢复增长 荐12股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

咯血 本周专题：A股电子公司财报综述A股电子行业上市公司2012年报和201 一季报披露完毕，据我们统计，全行业4Q12营收495亿，同比、环比增长21%、11%，净利润21亿，同比、环比下滑42%、40%；2012年营收1714亿，同比增长10%，净利润112亿，同比下滑20%。1Q1 营收411亿，同比增长15%，环比下滑17%，净利润26亿，同比、环比增长1%、22%。

从数据来看，行业收入增速快速回升，而净利润受较多减值亏损影响表现不佳，但1Q1 实现增长，景气有望触底回暖。预估1H1 全行业收入增长10%~20%，净利润增长0~10%。我们对行业201 年的运行较去年乐观，认为信用政策放宽为A股电子公司带来更多竞争优势，同时行业整体供需状况好转，企业加大固定资产投资也显示出更强的信心。

板块方面，成长股业绩持续好于周期股；成长股近一年单季收入增速一直高于 0%，而周期股增速则逐季上升；周期股单季净利润恢复正增长，成长股则回到15%以上。预告方面，根据披露的业绩预告，我们发现相比一季报波澜不惊，较少公司出现基本面重大改善。另一方面，中报业绩仍然呈结构性态势，各子行业差异巨大，安防及消费电子受益行业高景气度而业绩较高。

本周A股电子指数上涨 .5%，跑赢沪深 00指数1.7个百分点本周（0502~0505）A股电子指数上涨 0.68点，即 .5%，同期沪深 00指数上涨1.9%，上证综指上涨1. %，深证指数上涨1.8%，中小板指数上涨2.5%，创业板指数上涨5.6%。电子指数整体跑赢沪深 00指数1.7个百分点。

从个股涨跌幅来看，涨幅居前的集中在消费电子板块，锂电池和移动支付大热，其中欣旺达受益新进大客户、锂电池大热等因素涨幅第一。而业绩预期下调或前期累计涨幅较多的公司则出现一定幅度的调整。

我们的观点：电子行业延续结构性景气。围绕中低端的智能和平板产业链依然是投资的主要焦点，首选触摸屏板块。其次为锂电池板块，受益：1）智能移动终端销量的快速增长；2）新能源汽车兴起，美国电动汽车特斯拉ModelS树立行业新坐标，有望引领电动汽车快速普及。相关受益标的有欣旺达、亿维锂能、德赛电池等。

同时建议关注智能卡。金融IC卡芯片市场长期被国外企业占据，NXP占据市场份额的近90%，目前的垄断有望打破。同方国芯子公司同方微电子通过银联卡芯片安全检测并获得银联卡芯片产品安全认证证书，国产芯片进口替代的市场空间巨大。同时移动支付的新国标，将进一步推动NFC的使用。相关受益标的有同方国芯、国民技术、天喻信息、恒宝股份、东信和平等。

推荐组合：同方国芯、国民技术、亿维锂能、欧菲光、长信科技、欣旺达、德赛电池、深天马、莱宝高科、大华股份、劲胜股份、阳光照明。

风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。