申万宏源IPO批文降至3家短期利好同时警

申万宏源：IPO批文降至3家短期利好 同时警惕流动性风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

次新股：上周次新股指数下跌1.58%，深次新指数微跌0.05%。周末IPO批文数量下降到3家，短期利好次新股。但是IPO加速是长期趋势，未来正常的报材料到上会时间预计在半年左右。此外本周小盘股的流动性问题非常突出，形成一定担忧。精选中小盘成长股的重要性再次被提高。我们覆盖的公司中亚翔集成、三利谱、苏州科达、荣泰健康、佩蒂股份均价值可买期间。同时亚翔集成、苏州科达、荣泰健康面临一年期小非解禁，或有压力，在基本面价值区间仍建议择时买入。建议另外锦富技术、精研科技向上具备相当爆发力，推荐关注！机器人：行业数据持续向好。工信部装备工业司副司长罗俊杰在此前举行的第二届国际机器人检测认证高峰论坛上表示，今年前10个月我国工业机器人产量首次突破10万台，同比增长近70％，全交通运输部上海打捞局在工作和实践中培养并形成了一批以潜水监督、潜水医疗人员、饱和潜水员和生命支持人员组成的具有丰富理论和实践经验的团队。年产量预计首次突破12万台。那么预计的17年产量增速在65%以上。基于上述数据，周五机器人板块上市公司表现抢眼，其中埃斯顿涨幅3.45%、上海机电涨幅2.97%。我们认为未来真正具有核心零部件和机器人本体研发技术的上市公司将大大受益于行业的高增长以及机器人国产化进程的加速。

个股更新：埃斯顿。以现金3.25亿元收购扬州曙光光电自控有限公司68%股权，股权已经完成过户。业绩承诺：扬州曙光年四个会计年度实现税后净利一下就把汉兰达从竞争对手名单中排除了润（扣除非经常性损益后）分别不低于2,760万元、3,174万元、3,650万元、4,015万元。我们认为需要注意的是剩余32%股权由中国兵器工业集团公司下属公司持有。公司通过本次收购成功切入军工领域，一方面公司多了一个新的盈利增长点；另一方面，借助扬州曙光多年的军品研发制造和质量控制经验，提升埃斯顿机器人及智能制造系统产品品质以达到军品标准，推动公司整体业务向军工领域纵深发展。

行业观点：我们认为在人力成本、生产效率、技术进步等因素的影响下，机器换人浪潮继续推动制造业转型级。年全球工业机器人销售额与销售量均保持着10%左右的增长，而目前中国作为工业机器人最大的应用市场，近5年来的年均增长率更是高达25%以上，根据国际机器人联合会的数据，2016年中国机器人销量达9万台，全球销售份额占比接近30%。尽管面对如此高成长的行业，我国机器人产业仍存在着诸多问题。例如，我国大部分机器人企业以组装和代加工为主，处于产业链低端，产业集中度低、总体规模小。在核心零部件产业基础薄弱，缺乏自主核心技术，严重削弱了国产工业机器人的竞争优势。关注：新松、埃斯顿、埃夫特、广州数控、新时达、拓斯达等。这些公司已在机器人产业链中游和上游进行拓展，通过自主研发或收购等方式掌握零部件和本体的研制技术，结合本土系统集成的服务优势，已经具备一定的竞争力，未来有望实现对国外品牌的进口替代。