高考加油钢铁库存继续上升钢价走势平稳魏家

钢铁：库存继续上升 钢价走势平稳 -08 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

库存上升，钢价平稳进入 月第一周，随着钢材库存继续上升，钢材市场价格走势平稳。据最新数据显示，国内钢材价格综合指数109.68点，比节前一周上涨了0.48%，其中长材指数微跌了0.14%，板材指数上涨了0.7%。板材价格持续走高，基本上符合上下游产业链的价格变化趋势。

钢厂继续调高板材出厂价上周主要钢厂出台价格政策的不多，大多以稳定或小幅上调为主。上周国内主要板材价格全面上涨，其中中厚板小幅上涨50元/吨，部分地区无锡、济南市场价格上涨元/吨。

铁矿石价格"国内上涨、进口走平"上周铁矿石继续保持上涨态势，三大矿山囤货惜售，市场资源供应略显紧张，近日更是传闻三大巨头要求上涨50%的消息，尽管国内大多钢企表示对当前价位就很难接受，但是为保证生产，钢厂也只有无奈接受，接近周末，铁矿石涨势因为钢市持续疲软而有所收敛。

钢价震荡，估值空间尚未打开。维持"谨慎推荐"评级。

进入 月第一周，随着钢材库存继续上升，钢材市场价格走势平稳。据最新数据显示，国内钢材价格综合指数109.68点，比节前一周上涨了0.48%，其中长材指数微跌了0.14%，板材指数上涨了0.7%。在下游需求尚未有明显复苏的状况下，板材价格在波动中持续走高，基本上符合上下游产业链的价格变朱正银就开始向亲友们介绍自己养牛的经验。化趋势。

目前，推动价格走高的原因有几方面的动力。一是上游原材料价格的不断升高，钢厂生产成本上升，钢厂已经提价或后期继续提价是必然的。据了解，部分钢厂已明确提高三月份的结算价格。因此，后期商家进货的成本也在提高。目前，虽然库存很高，但春节前的入市资源还有很多，按目前的市场价格看，商家还是有一定甲型H1N1来势凶猛利润的，因此，对于商家来说，一方面可能会出现惜售心理，提高价格，等待提价，一方面也会趁机增加出货量，以调动资金。二是铁矿石谈判仍然十分艰难，部分小钢企已接受进口矿提价40%的现实，因此，钢企消化成本的压力很大，后期只有提价来转移压力。三是国际市场同样面临铁矿石涨价，其它产品也在升高的局面，从表面上看，钢价回暖的形势向好。近日，越南钢企高层表示，电价上涨6.8%，油料每升涨价590盾，废旧钢铁从 0美元/吨提高到 55美元吨，成品钢价格至少要提高10%才能与生产成本持平。因此，不少钢企正在制订提价计划， 月初每吨钢材涨价万盾。中国热轧开平板出口报价升至585美元左右。冷板SPCC1..6××C报价为715美元/吨（FOB）。

二、板材仍看涨长材需谨慎1、建筑钢材上周国内建筑钢材市场表现差强人意，市场需求启动缓慢和社会库存的高位使得建筑钢材市场整体涨势乏力，部分市场在商家急于出货的情况下还出现小幅下跌。

钢价震荡估值空间尚未打开钢铁股估值仍落后于整体市场，但上周走势明显转强。不过由于钢材价格并未形成上升趋势，因此钢铁股的估值空间仍为打开。

从上市公司估值角度看，平均吨钢市值仅为256 元/股，股价仍处在较低估值区域，但PE、PB仍较历史水平偏高。由于短期内钢价仍以震荡为主，市场尚缺乏刺激股价大幅上升的题材。因此，我们维持钢铁行业的"谨慎推荐"评级。

钢铁上市公司估值情况股票代码 股票名称 粗钢产能（万吨） 总市值（亿元） 吨钢市值（元/吨） PE09预测（X） PB最新（X） 宝钢股份 2500 1,472.76 5,891 28.12 鞍钢股份 1600 882.65 5,517 65.29 武钢股份 1500 529.86 ,5 2 5.54 太钢不锈 1000 464.81 4,648 74.9 2. 本钢板材 700 210.4 ,006 - 6.24 重庆钢铁 50 102.60 2,9 1 124.98 包钢股份 1000 267.22 2,672 29.76 马钢股份 1500 8.06 2,254 75.22 1. 06002 凌钢股份 250 88.12 ,525 27.84 2. .SH 柳钢股份 600 190.42 ,174 52.49 .9 新钢股份 500 115.24 2, 05 48.85 1.420009 华菱管线 1100 175.48 1,595 78.69 韶钢松山 500 92.49 1,850 50.56 河北钢铁 2800 85.79 1, 78 60.98 1. 八一钢铁 500 109.14 2,18 105.44 广钢股份 00 61.15 2,0 8 154.41 南钢股份 600 92. 1,5 9 7.78 杭钢股份 400 55.79 1, 95 4 .65 济南钢铁 1200 165.07 1, 76 - 0.11 安阳钢铁 1000 117.77 1,178 -98.40 三钢闽光 500 79.56 1,591 97.46 . 首钢股份 1200 157.52 1, 1 27. 1 2.04600 酒钢宏兴 700 260.62 ,72 80.67 莱钢股份 1200 108.8 907 86. 1 1.84 平均 2,56 50.90 2. 6