高考加油建材需求依然低迷价格持续下滑魏家

建材：需求依然低迷 价格持续下滑 类别余额宝、理财通等产品确实会对银行的活期存款量造成冲击： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周（4. .4）水泥板块小幅上涨了0.17%，跑输大盘。

本周水泥板块小幅上涨了0.17%，跑输大盘（上涨2. 2%）。其中西水股份涨幅最大（上涨5.80%）、其次是亚泰集团（上涨4.49%）、江西水泥（上涨1.52%），跌幅较大的是ST秦岭（下跌7.2 %）、祁连山（下跌1.85%）、海螺水泥（下跌1.8 %）。

本周（4. .4）水泥价格继续下跌本周全国水泥市场价格继续走低，均价为 72元/吨,环比上周下跌了2元/吨。价格出现上涨的区域主要是东北辽宁和黑龙江两省，幅度元/吨；下跌的区域主要是华北京津冀晋和华东的福建市场，下跌幅度元/吨。从需求方面看，下游市场需求增幅仍然有限，继续维持前期不温不火态势，部分地区经过一轮停产后，熟料库存压力有所减轻，但水泥库存压力仍在。

河北停窑结束后，价格开始下跌河北地区本周价格出现了较大幅度的下跌，价格下调最根本原因是下游需求极弱，很多地区企业停产调价后，连续三四天发不出货，个别企业一周都发不出一吨水泥，因此价格开始下跌，基本跌回到上涨前原有水平。从河北停窑后水泥价格出现下跌的现象来看，停窑保价治标不治本，虽然在停窑期间稳定住了价格，但是停窑结束之后，需求不旺，价格依然会回到原位。因此价格下跌最关键的问题还是产能过剩，而需求持续低迷所致。如果今年基建和房地产等投资依然没有启动或出现明显好转，水泥的价格则难以上涨。

主要观点和投资策略水泥行业由于受到新增产能的冲击和需求的急剧减少，价格持续下跌，特别是华东和华中地区，不少企业的价格已经接近了变动成本。虽然市场上对货币政策的放松和基建的复工的预期使得水泥板块股价有所上涨，但是从目前来看，在宏观调控、货币紧缩政策等不利因素下，上半年的水泥市场需求旺季难言乐观，而新增产能的不断释放使得水泥供需严重失衡，价格持续下跌。预计5月份水泥市场将会延续弱需求，高库存的状态，各地区协同基本宣告失败，而停窑能难以治本，企业的盈利并不会出现实质性的好转，华东和华北地区的价格甚至还有继续下滑的趋势，因此我们认为水泥板块目前很难有趋势性的机会产生。

在需求没有明显好转的情况下，我们认为水泥板块难以出现反转，但在目前估值已原标题：埃博拉病毒疫苗将启动临床试验经消化了大部分风险，投资者可以关注一些低估值，弹性较大的品种，推荐海螺水泥和亚泰集团。