民生证券经济温和上升房地产调控再升级鼓励

民生证券：经济温和上升 房地产调控再升级 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周五公布了2月PMI，周日公布了非制造业PMI，显示尽管受春节因素升势放缓，但经济仍延续温和上升趋势，上周五国发办17号文出台房地产调控细则，房地产调控再升级。

一、2月PMI显示经济延续温和上升趋势2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月低0.3个百分点；非制造业PMI54.5，比上月低1.7个百分点。

我们的解读是，经济延续温和上升趋势，因为春节因素导致2月升势放缓，3月投资进入新开工和施工旺季，PMI将回升。

二、房价连续9个月上涨中国指数研究院的数据显示，2月份重点监测的全国100个城市新建住宅均价为9893元/平方米，较1月上涨0.83%，连续第9个月环比上涨，但相对上月涨幅缩小0.17个百分点。2月百城住宅价格同比上涨2.48%，连升3个月且升幅扩大1.28个百分点。

三、“新国五条”细则发布，房地产市场调控升级3月1日下午5：30，国办发2013年17号文件“关于继续做好房地产市场调控工作的通知”，从严格限购、差别化信贷政策和个税按转让所得20%计征三方面继续加强房地产市场调控。

部分二三线城市商业地产泡沫风险凸显我们判断，单纯这一细则对房价和房地产投资的影响较小，但需要关注“二会”政府换届后房地产调控政策的变化，特别是关注房产税试点范围扩大等政策的出台对房地产市场的影响。

四、2013年首次上调油价国家发改委2月25日零时起，上调国内成品油价格，其中汽油上调300元/吨，柴油上调290元/吨。