高考加油煤炭石油煤炭行业报告201021魏家

煤炭石油：煤炭行业报告（2010.2..2.7）——各地煤价波澜不惊电厂库存持续改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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国内煤价走势平稳、秦皇岛煤价首次下跌本周，全国绝大部分地区，不论是动力煤、炼焦煤，还是无烟煤，价格均与上期保持一致。

秦皇岛港煤炭价格出现近几个月来的首次下跌。

广州港煤炭价格则出现小幅上涨。

港口库存继续回落、海运费大幅下降秦皇岛港港口库存较上周相比，下降4. 5%，库存回落到546. 5万吨；山西省有效存煤与上周相比，略有回落，降幅为2.17%，库存达1192.18万吨。

煤炭海运费价格较上期大幅下降，截至2. 日，秦皇岛-上海海运费较上周下跌1 .26%，秦皇岛-广州海运费则下降 .5 %。

国际煤炭价格有所回落本周国际煤炭价格较前期相比，出现小幅回落，澳大利亚BJ动力煤价格回调到95.50美元/吨，较上周下跌 . 5美元；布伦特原油结算价与上周保持不变。

直供电厂库存继续上升、耗煤量持续下降上周直供电厂库存紧张局面继续缓解，直供电厂库存较上周有所上升，升幅为12. 1%，上升到2944.07万吨；直供电厂存煤天数上升到11天；直供电厂耗煤量也持续下降，由上周的241.5 万吨上升到217.04万吨。

估值分析及投资建议上周煤炭股平均下跌 . %，而沪深 00指数则下跌1.59%，上周煤炭股的暴涨暴跌与国际原油价格的暴涨暴跌关联性表现得及其的明显。

估值方面，煤炭股TTM市盈率为22.4，沪深 00指数的TTM市盈率为21. 5但仍有不少民进党候选人，二者的差距进一步缩小。兰花科创、平庄能源、上海能源、大同煤业、潞安环能等估值偏低。

我们认为，煤炭股经过近期的大跌，估值已较市场不算过高，但能刺激股价反弹的因素也不明显。一、目前从直供电厂库存、耗煤等数据显示，电煤紧张的局面已有所缓解，对电煤的需求已不那么迫切；二、目前处于钢铁生产的淡季，虽然炼焦煤价格不曾下跌，但对炼焦煤需求激增的情况应该在二季度才会出现；因此，我们认为不能对煤炭股的反弹过于乐观。可关注有相对安全边际的低估值公司或有资产注入预期的公司，如大同煤业、兰花科创、潞安环能、国阳新能等。

第一创业证券有限公司FirstCapitalSecuritiesCorporationLimited煤炭行业研究一、煤炭行业价格综述具体价格如下：

各品种价格日期最新价格上周价格较上周涨跌幅较上月涨跌幅大同动力煤坑口价（6000大卡）2..06%霍林郭勒动力煤车板价2..86%兖州混煤（5000大卡）车板价2.动力煤系列淮南动力煤（5500大卡）车板价2.古交2号焦煤坑口价2.. 2%柳林4号焦煤坑口价2.. 7%开滦肥精煤出厂价2.81 001 0000炼焦煤系列平顶山主焦煤出厂价2.81 501 500 .85%阳泉无烟末煤坑口价2.85 55 501.90%晋城无烟末煤坑口价2.85 05 000永城无烟末煤车板价2..58%无烟煤系列鹤岗无烟煤车板价2..96%秦皇岛大同优混（6000大卡）平仓价2.秦皇岛山西优混（5500大卡）平仓价2..24%-1.24%广州港山西优混煤库提价2.. 5%各重点港口及城市煤炭价格广州港神木优混煤库提价2..10%4. 0%秦皇岛港库存（万吨）2.8546. 5571.. 5%-11. 2%库存山西省有效存煤（京津冀联防联控确实有难点。”万吨）2.71192.181218..17%2.82%秦皇岛-广州港海运费（元/吨）2. 7679- .5 %-4.76%