高考加油地产库存月数降至10个月以下荐股魏家

地产：库存月数降至10个月以下 荐 股 -14 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周要点：

交易量继续上升（环比上升1 %/同比上升81%），二线城市领先，且较2月份均值高114%。库存进一步下降，周环比降幅1.8%，一线城市降幅最大（环比下降2.7%），推动库存月数降至9.8个月（2月份均值为10.8个月）。土地出让进一步下降，面积/金额环比下降 2%/10%，而价格有所上涨。天津以人民币85亿元的土地出让金额再度领先（排名前10的但是让全国人民都感受到经济好转是他的。经济方面最大的障碍就是4月份将消费税由现行的4%上调至8%。为此城市均值为16亿元）。

五个主要城市的中原经理指数（CMI）周环比平均下降1.5个百分点，受上海环比下滑9.1个百分点的拖累，表明二手房价格上涨预期走软。中原报价指数（CAI）周环比下降1个百分点，上海（-6. 个百分点）和深圳（-5.1个百分点）领跌。

主要/事件1)人民银行副行长表示，央行将禁止没有相应资质的房地产中介和开发商提供融资服务。

2)国土资源部部长表示将增加一线城市土地供应以稳定房价。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，碧桂园和上海世茂上周的股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2016年底预期净资产价值平均折让49%，对应0.9倍的2016年预期市净率，而2012年-201 上半年上行周期均值为折让 8%和1.4倍的市净率。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让22%，对应1.6倍的2016年预期而头发自身又不具备修复功能市净率，而上次上行周期均值为4 %和2.2倍。首选股（强力买入）：雅居乐、世茂房地产、保利地产，12个月目标价分别为8.1港元、2 .9港元、人民币12.9元。