行业金融保险业税收递延政策逐步推进

金融：保险业税收递延政策逐步推进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

——坐看云起金融创新和制度变革系列之（三）行业动态信息税收递延进展情况2012年养老金税收递延推出势在必行，上海和厦门可能列入首批试点城市。

上海税收递延政策上海养老金税收递延面试上限可能为1000元/月，700元用于个人商业养老险购买， 00元用于企业年金个人缴费部分。参与方式为团险，上海本地企业（中国太保和平安养老）和中国人寿受益度较高。

厦门税收递延政策厦门税收递延方案可能不会将企业年金纳入在内，个税优惠上限可能设置在500元/月。参与方式为团险，未来向个人放开。

养老体制对养老金税收递延的限制中国养老金税收递延初期更类似美国的IRA，而非401k。税务问题只是个技术问题，关键在于体制限制。我国养老保障体制是国家基本养老保险为主，其他形式只是补充。这种定位决定了私人养老金很难上升到“支柱”，因此任何说法说中国养老有几个支柱都是不科学的。

税收对股价的影响要看对基本面的影响短期看税收优惠对基我们不能乱说人家本面的影响还仅仅停留在预期层面，真正对行业基本面产生变化至少要在2年之后。

2012年保险基本面有两大问题：一是保费增速很可能走出“L”型，二是投资能否改善还是预期。

如果一季报很差的话，我们需要判断业绩的底部在何处，二季度环比是否有提升。????冠军单曲《可惜不是你》再引大合唱 “曹氏”唱腔演绎音乐之声经典Jingle

保费和投资是基本面需要注意的问题，因为预期最终还是要回归基本面。