行业日常消费品跌下来怎么办跌

日常消费品：跌下来怎么办 跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业跟踪最近几个交易日，食品饮料板块总体出现调整，走势弱于大势，一线白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖）也出现较大调整。我们在12月行业观点里面指出，食品饮料板块最大问题来自原材料上涨导致的产品毛利率下滑，这点对大众消费品特别明显（未来两个季度），而对一线白酒（高端白酒）不明显，基于这样的逻辑，我们继续推荐，静待提价的兑现。

二、谈谈如何投资一线白酒投资者如果高位买进了一线白酒，那么跌下来怎么办，作为食符合条件的就可主张享有高温补贴品饮料行业的研究员，基于个人长期跟踪的体会，和大家分享我们的一些经验和想法，希望能给客户投资带来帮助，我们采取问答的形式。

Q1:一线白酒可以长期持有？为什么？A1:我们下午是返城车辆高峰时段的回答是肯定的，我们从过去茅台的股价表现就可以知道了。那为什么会这样？因为成长确定，我们认为影响股票价格波动的因素很多，譬如大盘风格切换，公司短期非正常利空（五粮液去年违规），但是最后决定股价长期走势的就是公司的业绩，只要公司业绩持续增长，股价长期就是不断创新高。食品饮料板块里面的大牛股就是这样走出来的，茅台、张裕就是非常典型的例子。

Q2：波段如何把握？未来这种波段的机会还会那么明显吗？A2:白酒行业每年会有一波行情，大家的认识是中秋节前开始启动，到年底春节前提价完成。为什么会有这样的共识？我们认为主要是来自两个确定，一个是节前销售旺季批酒提价确定，二是业绩成长确定使得来年估值提升确定。

市场永远是有效的，如果大家都认识到这种波段机会，那么这种波段机会就会消失，或者波段机会变小，今年的市场表现就是波段提前。如果市场是完全有效的，假设一线白酒的每年的业绩增长在20%，那么股票的走势就是每年涨20%，然后横盘，然后再涨20%，呈现阶梯型，这就回到了我们第一个问答，操作方法中长期持有是可取的，因为你没法把握时点和波段。