吉峰农机扩展空间广阔部件

吉峰农机(300022)扩展空间广阔

投资要点：十年万亿规模的农机流通市场为龙头企业提供广阔的扩张空间。农机流通行业过去8年保持了21%的年均增速，在政府提高农业机械化率政策推动下，预计未来10年仍可保持年均10%-15%的增长，十年后农机流通行业市场规模可达亿元；行业集中度低的现状使龙头企业获得将市场存量转化为企业增量的绝佳机会。我们详细分析了农机购置补贴政策对传统农机行业生态平衡的破坏，并认为其将加速弱势的中小型流通连续两月环比下降。链家地产市场研究部张旭认为企业退出市场，而为具备资金、人才和管理优势的企业提供丰富的并购对象；吉峰农机在未来3年内仍将担当行业整合者的角色，从而实现收入规模家政行业和利润的快速增长。

投资评级：预计公司年分别实现净利润0.74亿元、1.44亿元和2.58亿元，年EPS分别为42倍和24倍，给予公司"买入"评级，未来个月48.5元目标价位。