媒体好雨知时节当春乃发生蹭飞

媒体：好雨知时节 当春乃发生 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一、事件概述1、中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。

2、中宣部、发改委2月15日下午举行《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》（下简称《规划纲要》）发布会，中宣部、国家发改委、文化部、广电总局、出版总署等部门的分管负责人出席会议。

二、分析与判断《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》内容符合预期，将推动文化产业跨越式发展1、《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》内容，符合十七届六中全会精神，是《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》的延续和深化。我们认为，《规划纲要》出台中长期利好文化产业发展，影响积极正面。但同时，我们也需要认识到，文化产业上升为“国民经济支柱性产业”的过程不会一蹴而就，相关子行业发展将会出现结构分化。

2、《规划纲要》重申了十七届六中全会提出的文化改革发展的指导思想和重要方针，将《决定》中提出的主要任务进行了量化、项目化、具体化。《规划纲要》提出了到2015年我国文化改革发展的10项主要目标，进一步明确了具体要求。《规划纲要》提出以重点工程带动的工作思路，明确了九大重点工程，并细化分解为若干具体项目。

将以空域和领域维度上的大规模、此前我们认为，十七届六中全会的政策红利“涟漪效应”将在2012年内得到最大程度体现，符合文化产业发展趋势的品种将受到市场持续关注。我们重申这一观点，并认为今年的传媒板块行情具有可持续性。

“十二五”期间文化产业发展将聚焦于三方面：构建现代文化产业体系、培育现代文化市场及鼓励文化企业走出去三个方面对应三条投资主线：

1、构建现代文化产业体系。我们认为，传统媒体发展“重”规模，新兴媒体发展“重”速度，产业地位居前且成长性良好的个股将会得到资金追捧。同时，能够实现跨界经营的大文化产业“平台型”个股也会得到投资者的认可。

2、培育现代文化市场。我们认为，有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组将成为“常态”，亦将带来相关主题性投资机会。我们判断，出版、有线电视、影视制作产业的“三跨”兼并重组活动将大幅增加，资源重组及整合有望带来相关个股盈利能力提升。同时，我们认为，影院建设、演艺院线的整合和发展将成为文化产业领域又一黄金投资机会。例如年内或将上市的万达电影院线有望成为首支电影院线股，而保利文化集团有望成为首支演艺院线股。

、鼓励文化企业走出去。我们认为，文化企业走出去，既是承担中华文化及价值观全球输出的政治使命，也是企业拓展渠道、延伸与释放内容价值的现实需要。实现海外拓展的出版、影视制作及新媒体相关个股，将成为传媒板块投资的又一条主线。

传媒板块新一轮上涨行情或将来临，维持板块“推荐”评级1、此前，我们判断传媒板块的新一轮上涨行情将出现在三月份。理由为：（1）三月份传媒个股将陆续进入年报密集披露期，我们预计传媒板块个股业绩能够实现超 0%的增长，加上部分个股存在高送配预期，良好的业绩及送配预期能够为传媒板块上