世界第四大铁矿石巨头陷财务危机.源泉

201 - | 发布者：柴喜男 | 来自《第一财经》如今，世界第四大铁矿石生产商、澳大利亚FMG公司却在向中国企业兜售自己的基础设施资产以解资金之困。 铁矿石巨头如何吹破泡沫

世界第四大铁矿石巨头FMG陷财务危机，兜售基建资产遭多家中国企业拒绝

此一时彼一时，5年前中国钢铁企业还要在铁矿石价格谈判中看国际巨头的脸色。如今，世界第四大铁矿石生产商、澳大利亚FMG公司却在向中国企业兜售自己的基础设施资产以解资金之困。

了解到，刚成立10年的FMG之所以陷入财务危机，与其快速扩张的经营方式有关。如果这家公司真的出现债务违约，那将成为刺破其经营泡沫的最后一根针。

要知道，FMG的崛起正是建立在 发中国财 的基础上，这家企业曾经与数家中国企业合作。事实上，FMG在挖出第一块铁矿石之前，已经预售了大笔货物给中国客户。

如今，FMG却在为历史埋单。一位接近FMG的知情人士表示，FMG已经与不止一家中国企业接洽，均被拒绝。 天津物资集团(下称 天物集团 )就曾放弃了FMG的销售预付款融资方案，主要原因是风险太高。

该人士称，有中国企业了解到，FMG此前与摩根大通等银行签订了贷款协议，但与另一笔70. 亿美元的融资发生条款冲突， 如果FMG在今年6月 0日之前没有解决这个问题，将面临被债权人破产重整的可能性。

本报查询FMG财报发现，2012年该公司流动债务达到21. 7亿美元，同比增幅达到91%。

FMG和中国颇有缘分，不只是在大宗交易上。2009年，湖南华菱集团收购前者17.4%股权，成为第二大股东。昨天，华菱集团方面在接受本报采访时称，目前并没有任何股权变动的信息，但避谈了FMG的经营情况。截至发稿时，FMG方面尚未回复本报的采访请求。

何以陷入危机

成立于200 年的FMG是澳大利亚第三大、全球第四大铁矿石生产商，仅次于巴西淡水河谷、澳大利亚力拓以及必和必拓。FMG成立之时，正是中国钢铁业爆发式增长的开始，FMG由此不断扩产提速，成为继三大矿山之后的新兴铁矿石巨头。

具有能人格和强价值观的人将中国比喻为FMG的海外 衣食父母 一点不为过。FMG高层在今年4月份举行的博鳌亚洲论坛期间透露，2012年，FMG大约有6000万吨的铁矿石出口至中国，今年预计出口达1亿吨。

预售铁矿石是FMG的 特色 ，2004年10月，FMG宣布与河北文丰钢铁有限公司签署长期购货合同，约定在20年内每年向文丰钢铁出售200万吨铁矿石，为此文丰钢铁向FMG支付了1000万澳元的预付款。同月，FMG又与江苏丰立集团、江西萍乡钢铁有限公司签署类似协议。但直到2008年5月，FMG才挖出第一块铁矿石。

本报了解到，由于铁矿需要巨额前期投资，FMG一直都是高负债运营。FMG财报显示，2012年，该公司流动债务达到21. 7亿美元，同比增幅达到91%；长期债务91.64亿美元，同比上升81%。其中，各类借贷和金融负债超过82亿美元。

2012年，FMG总负债达到11 亿美元，占总资产的比例为75%。如果从更能考察企业偿债能力的流动比率(流动资产与流动负债之比)来看，2012年FMG的流动比率约为1.7。一般认为，该比例在2比1左右显示企业的财务情况比较健康。

本报查询FMG年报发现，2012年海外客户为这家公司贡献了66.81亿美元，其中来自中国的比例高达97%左右。但今年以来，包括铁矿石在内的全球大宗商品价格均出现大幅滑落，像力拓、必和必拓等矿业巨头已经频频释放出售资产、缩减投资的信号。中国进口铁矿石的价格也处于低位。中国海关总署数据显示，前4个月，中国进口铁矿砂均价为每吨1 美元，下跌4. %。

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