东莞证券震荡反弹行情仍有望延续

东莞证券：震荡反弹行情仍有望延续 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

经历了6月份的暴跌之后，市场在7月份迎来震荡回暖的势头，但整体仍面临IPO和经济数据的压制。

在此背景之下，市场是否还有持续回暖势头，1849点是不是市场的底部呢？面对急跌后的修复性行情，面对经济面和政策面的最新动态，我们也需要对行情和策略再度审视。

点评：

不锈钢：今日国内不锈钢市场企稳运行 1、近期策略汇总：6月谨慎、7月乐观的总基调基本符合目前市场的走势面对之前5月份的大盘回暖，我们在“6月份投资策略报告”中保持相对谨慎，“预计6月份整体市场的走势将呈反复震荡的态势”，虽然预计到大盘可能出现反复，但6月大盘的强势下跌还是超出我们和大多数机构的预期。随后，在6月19日，面对2100点关口，我们发布了《仍需耐心等待买入时机——东莞证券融资融券临时策略201 0619》，报告指出，随着汇金再次出手增持维稳，A股市场“政策底”隐现；但历次经验表明，“政策底”之后还有“市场底”，只有“市场底”出现后，股市才会出现较佳买点。我们认为，从目前到7月中这段时间，可能是股市构筑“市场底”的阶段，因此，投资者目前仍不宜轻举妄动，仍需要耐心等待“市场底”出现后的买入时机。而随后市场再度遭遇大幅跳水，从2100点之上一路下行，最低下探至1849点，而6月份收盘更是收在2000点之下。面对如此急促调整，我们7月份并不悲观，在“7月份投资策略报告”中，我们指出“大盘有望震荡筑底反弹”。最终在震荡反复中，市场也迎来了反弹格局，指数近期回到2000点之上，目前的总体走势符合我们的预期。

从行业来看，我们在5月份推荐的超配行业分别为环保、传媒、通信、券商，当月超配行业的收益率达到17%，在金融界“慧眼识券商”的5月份超配行业排行榜中名列第二，虽然6月份我们超配的软件、商业、环保、券商表现一般，但我们在上半年金融界“慧眼识券商”超配行业排行榜中名列第一。7月份我们超配传媒、软件、物流、环保，目前在金融界“慧眼识券商”的7月份超配行业排行榜中名列第一(截止到7月12日)，在金融界“慧眼识券商”的年度累计超配行业排行榜中继续名列第一。

2、对当前市场的走势的分析6月份大盘经历快速、大幅杀跌过程，指数从高点到低点，最大跌幅超过400点。造成6月份大盘的大幅回落，主要是受到资金面趋紧、IPO重启和二季度经济数据趋向悲观等因素共振影响。其中，资金面趋紧导致市场短暂的“钱荒”，是引起市场重挫的主要因素。

经过6月份的大幅回调之后，市场在7月初有所回暖，指数重回到2000点附近位置。我们在7月份策略中也认为在急跌之后应有技术性反弹出现。抛开IPO、经济数据等负面因素，我们也要看到一些积极方面。