山西证券避重就轻关注流动性敏感的方向计划

本次将有新的能力、新的符文、新的升级可供使用。此外有更多顿沃城在原作没出现的地方能让玩家探索。与游戏本体相同的是 山西证券：避重就轻 关注流动性敏感的方向 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

我们认为，当前两市PE、PB都跌破历史均值一个标准差的位置，底部区域逐步明朗。政策方面已经“明牌”，宽货币的表态与动作有望改善流动性预期，助短期市场逐步转暖企稳，但从棚改收紧、地产调控等信号又可窥见决策层在财政投放及债务风险防控上的谨慎，短期对于基建与地产方面对冲或刺激经济不宜有太多期待。

中美贸易战的反复、信用债及股权质押等融资端的风险、宏观经济下行压力的显现仍将延续，不排除某方面再次冲击市场敏感神经、造成非理性再次下跌行情的概率。但由于两市估值步入或已接近“底部区域”、大幅下跌空间有限；货币政策边际放松的明确信号也将较大程度上改善市场的流动性预期；风险释放及悲观情绪的宣泄已历时较长、程度较深，短期可不必过于悲观，在关注内外风险做好防范、底部稳健配置的基础上，也可适度增加仓位，参与阶段性反弹的机会。具体配置上，建议近“货币政策”远“基建与房地产”。