幸福快乐山西证券在中期业绩快报中把握行业投资机会依依不舍

山西证券：在中期业绩快报中把握行业投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周重点关注行业：

1、建筑材料；2、通信； 、汽车；4、电气设备；主要内容：

世界经济动态：美6月预算盈余下降至710亿美元较上年同期降 9%；德国总理默克尔指出葡萄牙银行危机凸显欧元区脆弱本质。

下游行业动态：主要城市商品房周成交套数环比有所回落，商品房存销比公民在禁止吸烟场所吸烟的有所回落，依然处在调整期；商务部监测数据上周食用农产品和生产资而晚上我们会降低飞行高度料价格小幅回落；商务部：中韩自贸区谈判或年底前完成; 南美之行：将签能矿农业金融等多领域协议;6月CPI同比上涨2. %，PPI同比下降1.1%，出口同比增长7.2%，进口同比增长5.5%;国务院总理 主持召开国务院常务会议，部署加快发展现代保险服务业，同时决定免征新能源汽车车辆购置税，围绕推进简政放权；江苏省委、省政府印发国企改革方案;国家外汇管理局发布通知放宽境外融资资金使用限制。

中游行业动态：进口矿价连续反弹两周，值得进一步关注；水泥价格维持小幅下行趋势；本周机电产品价格总指数微幅回升0.05个百分点至99.46，但向上趋势并不明显；上游行业动态：本周锌铝铅 月期价继续上涨，关注锌价、铝价持续走高；7月11日WTI原油期货结算价收100.8 美元/桶，周均值跌2.11%，布伦特原油期货结算价收106.66美元/桶，周均值跌2.64%。动力煤价继续下跌，秦港库存居中略涨，焦煤价自6月25日跌20元/吨后保持稳定，港口库存略减。

交运指标及市场流动性：BCI连涨6周后大跌7.86%，BPI继续反弹；当周中国沿海综合煤炭运价指数跌0.2 %，延续下跌走势，煤运指数周跌0.52%。欧美需求继续向好，中国出口集装箱即期运价略有回落；原油运价连涨四周，中国油品运价连涨6周。流动性：银行间利率维持小幅上涨走势。7月11日一周净投放资金量500亿元，上周净投放550亿元，本周正回购到期500亿元，票据到期50亿元。

市场表现及投资建议：在中期业绩快报中把握行业投资机会。经济逐渐企稳、物价指数良性发展及6月底至7月初督导组督导检查，为下半年改革如天然气价格改革、国企改革、医疗卫生、教育、文化等改革的加速推进创造良好条件。近期进入中报快报披露时间，中报业绩将成为检验经济是否逐渐企稳的重要依据，也将是主导三季度二级市场走势的关键。根据我们对已经披露业绩快报的上市公司的分析，预计2014年上半年上市公司盈利比例为8 %，较2014年第1季度的80%有所改善，但是依然处在2010年来的较低水平。上半年业绩同比增长50%以上的上市公司占比较高的行业主要分布在建筑材料、通信、传媒、化工、电气设备、汽车、电子、公用事业、医药生物和轻工制造从二级市场上看，上周市场指数小幅震荡回落，中小板、创业板跌幅居前，显示市场对中报业绩的担忧，短期之内将延续震荡回落走势。