高考加油公用事业产品替代和行业转移带来的锂电池投魏家

公用事业：产品替代和行业转移带来的锂电池投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

电池被广泛应用于移动和储能设备，在国民经济中有较大贡献。

2011年国内电池工业总产值同比增长 5.4%，达到5645亿元，贡献1.2%的GDP。

产品性能决定了产品替代大趋势。一次电池的替代过程表现为，干性电池被碱性电池替代，碱性电池又被锂原电池替代。二次电池的替代过程表现为，铅酸电池被镍镉电池替代，镍镉电池被镍氢电池替代，镍氢电池再被锂离子电池替代。

新能源电池行业加速转移到中国大陆。国内企业的崛起和国外企业在大陆投资建厂，使得锂一次电池出口和进口金额的比例持续上升。锂离子电池的中国份额也表现为逐年上升趋势，继韩国和台湾之后，日本也加速将锂离子电池生产转移到大陆。

整体产业链加速往中国大陆转移。正极材料的磷酸铁锂与多元材料、负极材料的人造石墨与钛酸锂、隔离膜、六氟磷酸锂、碳酸锂和笔记本电池模组等产业链环节加速转移到大陆。

锂离子电池纯电驱动被确定为新能源汽车发展路线。另外，铅酸电池行业整合力度今年将进一步加大，加速了锂电替代铅酸。

产品替代和行业转移带来投资机会。建议投资从事锂一次电池、磷酸铁锂、多元材料、钛酸锂、隔离膜、六氟磷酸锂、碳酸锂、锂资源和笔记本电池模组等细分领域。

推荐投资组合：亿纬锂能、德赛电池股价催化剂。苹果iPhone新一代发布和上市;《铅酸电池行业准入条件》公布；《民警在乔司街道吴家村抓获了安徽籍的章某节能与新能源汽车产业发展规划》公布；电池技术重大突破或价格大幅变化；油价上涨。

风险提示。产能扩张太快导致盈利水平下降；行业估值水平下降；电动汽车行业发展低于预期结果两次面对同胞恩里克都遭阻截；行业政策出现重大变化。