高考加油日常消费品防御机会显现荐股魏家

日常消费品：防御机会显现 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■一周行业走势回顾：

上周食品饮料行业指数下跌0.25%，跑赢沪深 00指数 .84个百分点，白酒行业指数下跌0.02%，上周食品饮料行业体现了防御属性。6月21日食品饮料行业静态PE估值（TTM）为16.7倍，静态PE估值相对溢价为1.45倍。

■一周行业动态和公告梳理：

1)伊利股份（600887）：股权激励计划行权结果暨股份上市；2）洋河股份(002 04)：实施首次回购部分社会公众股份； ）三全食品(002216)：

选举新董事长；4）蒙牛乳业要约收购雅士利奶粉。

■食品饮料投资策略：

上周市场出现系统性下跌，食品饮料行业跌幅较小，行业防御属性显现，我们认为食品饮料行业防御性行情还会延续，上调行业评级至“领先大市-A”。上周乳制品行业蒙牛乳业要约收购雅力利奶粉，政府开始对婴幼儿奶粉行业加强监管、提高行业准入门槛。乳制品并购浪潮才刚刚开始，伊利、光明等行业龙钙10毫克头将在本次并购潮中继续提升市场份额。伊利股份（600887）在上周完成首期行权，管理层利益已经和股东利益统一，201 年业绩增长确定性最高。

上周最后一个交易日白酒行业201 年动态PE估值仅为10. 倍，白酒行业上半年已经历了业绩和估值的双杀，目前估值正处在历史要将款项全额退到王女士的账户上。底部。虽然二季度仍然是消费的淡季，白酒价格和销量很难出现超预期增长，但我们对三季度消费旺季时需求的恢复仍有乐观判断，行业估值水平将得到修复。经历了低迷的上半年，厂商已经开始调整价格和市场策略，销量增长恢复为期不远。贵州茅台（600519）的价格恢复趋势确定性最强烈，强大品牌力是茅台价格回升的驱动因素。

■风险提示：

1）细分行业食品质量安全事件风险；2）消费下滑的风险； ）上游原料价格上升，成本压力上升的风险。