高考加油交通运输11月铁路营运数据点评魏家

交通运输：11月铁路营运数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心内容：

铁道部发布2011年11月全国铁路主要指标完成情况，公布数据显示：月铁路运输累计完成客运量17.19亿人次，同比提升10.90%；旅客周转量累计8874亿人公里，同比增加8.5%；货运方面：同期日均装车数累计为16.87万车，同比提升7.2%；货运量累计为 5.97亿吨，同比增长8.0%；货运总周转量累计26896亿吨公里，同比增长6.5%；在投资方面，月固定资产投资约4916亿元，其中基本建设投资 96 元，较上年同期增速分别为-28.4%和- 4.7%。

投资要点：

客运方面，由于季节因素，同比及环比增速放缓显著。

11月我国铁路完成客运量1. 4亿人次，同比和环比增速分别为8.60%和-17.47%，11月客运量同比增速低于年度平均增速，环比下滑主要由于11月份为客流淡季，进入12月以后元旦及春运会陆续带来客流高峰；从旅客周转量方面来看，月度客运周转量为648.66亿人公里，同比增长5.7%，是2011年以来的次低增速，环比增速为-16.82%。我们认为2011年客流总体表现平稳。

受产业结构调整、经济增速放缓影响，铁路货运增速持续下滑。

11月当月我国铁路货运量 .24亿吨，同比增长6.Team M3350%，较上年同期增速放缓1.8个百分点，环比增速为-2.89%；当月货运周转量2471亿吨公里，同比和环比增速分别为4.29%和- .4 %，货运周转量同比增速较上年同期下降约4.71个百分点，较10月增速下滑2.89个百分点，我们认为货运量的显著下滑主要由于产业结构调整，经济增速放缓导致；另外铁路安全检查一定程度降低运输效率也是放缓因素之一。

它们现在的年营收已经接近1亿元

铁路固定资产单月投资额持续7个月呈负增长，降幅有所收窄。

月铁路固定资产投资和基建投资额分别为4916亿元和 96 亿元，较上年同期增速分别为-28.4%和- 4.7%；11月铁路固定资产投资规模为610亿元，同比和环比增长分别为-4.8%和 1.44%。11月铁路固定资产投资规模为年内月单月最高峰值，我们认为主要由两方面因素造成，一方面铁道部进行安全检查加大对既有线路整改检修投入，同时在前期发债融资使得短期资金充裕后加大项目支付，因此环比来看，11月投资规模增幅有所放大，但同比依然呈负增长态势。

另一个角度来看，铁路固定资产投资同比下降幅度自8月以来持续收窄，由-58.7 %持续收窄至-4.8%，此趋势也符合我们前期判断，我们9月份认为铁路单月固定资产投资规模持续压缩已显著显现，后续规模将逐步稳定。

另外，我们认为铁路投资规模受制于铁道部融资渠道、经营效益和货币政策环境综合因素，在市场普遍预期2012年货币政策趋松前提下，铁道部融资环境将得到改善，投资规模也将随着政策面放松而得以回归增长局面。

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